郭树清上任证监会一周年 A股市场跌跌不休很尴尬

　　今年10月，证监会、银监会和保监会三大金融监管机构换帅已满一周年，在过去的一年里，郭树清、尚福林和项俊波带领的“三会”进行了一系列大刀阔斧的改革，取得了不少成就。不过，在金融改革的道路上，三位新帅仍须迈过多道坎儿，改革才能取得实质性的突破。

　　证券业A股市场到底如何定位

　　证监会主席郭树清或许很尴尬，在他继任证监会主席一年来，A股市场一路跌跌不休，直到不久前的9月下旬还盘中跌破2000点。不过股市的下跌终究是市场行为，糟糕的市场表现之外，郭树清上任一年来，在股票发行与退出机制上的改革成就有目共睹，其所一直倡导的价值投资和上市公司分红制度重构也是郭树清上任一年来的重要亮点。

　　尽管郭树清在股票发行与退出机制以及公司分红和价值投资构建中成果颇多，但不可回避的一个事实是：中国股市到底该如何定位?这个困扰证监会多年的问题仍然没能明确。

　　中国股市存在的核心意义到底在哪里?它到底该是为企业融资服务的市场，还是为投资者服务的市场?这两者之间证监会更应侧重谁?这个问题在尚福林时代就一直是个模糊的概念，直到郭树清时代，这个问题依旧模糊。

　　在很多市场人士看来，关于股市存在价值的选择，无论是尚福林还是郭树清，他们似乎更倾向于前者，当然这其中或许夹杂着不少的情绪因素，因为每每市场高呼停发IPO、暂停股市融资功能以救市的时候，A股市场的IPO发行仍然保持着高节奏，似有“IPO正常发行重于救市”之意，而在如今2000点再度跌破之际，这种呼声尤为强烈。

　　分析人士认为，融资与投资功能是股市的两大关键功能，过分重视融资功能而忽视投资功能，往往会造成竭泽而渔的后果，如果投资者的利益得不到充分保证，那A股市场将失去大量的投资者而自断生路。其实，股市发行与退出制度改革，其核心应该在于投资者利益的保护和市场秩序的维护，不管哪种发行体制各有利弊，惟有投资者的利益保护才是永恒，证监会一切改革的核心应该以维护投资者利益、维护市场秩序作为指导。

　　对于郭树清而言，一个有效的市场秩序的构建要远远重于各种形式上的改革。相对于形式改革，市场秩序的维护才是核心，未来的证监会需要在维护市场秩序和保护投资者利益方面做出更多的努力。