转融通促投资策略多样化

　　转融通机制的实施，使得做空机制已经见效，之前相对收益下的做多策略，投资者至少不能对做空策略无动于衷。市场参与策略的多样化乃至变革，将成为投资时又一个新增的考虑因素。

　　从近期盘面看，强周期性的个股，由于业绩波动大，成为转融通做空的目标，频频处于跌幅前列。相反，不少具有业绩高成长的个股，例如电子信息股板块中的不少个股，像歌尔声学这样的苹果概念股，走出了独立的上升通道。歌尔声学业务中的苹果订单包括ipad扬声器模组、iphone5耳机。此轮科技股行情引爆后，歌尔声学在之前盘中一度冲高至42元，股价自上市以来已累计翻了近10倍。

　　对此，景顺长城基金副总经理邓体顺表示，科技公司的前景被看好，苹果公司发展带来的启示表明，中国的科技企业如果能充分了解消费者需求，在科技运用方面加强创意，市场机会将层出不穷，技术的进步也会促使一些新公司的诞生。目前，科技、消费、医疗及工业品具有更多的机会。“除了苹果产业链、安防、新一代信息技术和移动通信等电子行业外，精密制造、节能环保、生物技术、新材料等中长期业绩增长比较明确的高科技板块也是关注的对象。”汇丰晋信科技先锋基金经理曹庆说。

　　也有一些市场人士认为，转融通的实际杀伤力，短期内被市场所夸大。据悉，目前融券做空的成本较高，对多数投资者而言操作难度较大。与此同时，不少机构预期，宽松的货币环境对股市有利，贸然融券做空亦有风险。华夏安康信用债基金经理曲波表示，从当前环境来看，在经历了调整之后，中国经济已进入长期的调整通道，央行年内已经两度降息，进入较为明确的降息周期，未来通胀仍将进一步放缓，降息降准仍有空间。安信目标收益拟任基金经理李勇认为，经济转型和复苏需要较长时间的耐心等待，货币政策还将继续放松，准备金率未来下行空间较大。目前一般性贷款利率和银行间回购利率仍处于历史较高水平，有望进一步回落，下半场行情或以慢牛方式演绎。