转融通后投资者可把握做空机会

　　上市公司因突发利好会推动股价大幅上涨，但这样的机会并不多见;相反，因突发利空导致的股价暴跌却相对多见。另外，个股的熊长牛短刚好为融券做空提供了投资机会，未来投资者可以研究上市公司基本面的变化来寻找做空机会，获得另类的投资收益。

　　曾经有投资者表示，当京东商城广告铺天盖地的时候，自己便有意做空苏宁电器，但由于种种原因，最终没有完成融券做空。现在随着“十二五”规划的逐渐实施，页岩气的成功开发，必然会导致煤炭价格的大幅下跌，这一点从期货市场上也能得以验证，那么在股市上相当多的煤炭上市公司，未来的业绩和成长性必然会出现重大影响。

　　大连商品交易所焦炭1301合约从5月初的2000元/吨下跌至目前的1500元/吨附近，跌幅约25%。某上市公司目前股价22元之上，主营煤炭的开采和销售，高股价全靠较高每股收益支撑，二季度业绩必然会因煤炭价格走低而出现不利影响，而且这种不利影响还会在未来继续发酵。该投资者表示，自己正打算融券做空该股票。

　　转融通出台之后，投资者不要盲目恐惧，认为这会给股市带来更大的压力。转融通的推出，给投资者带来的不仅是新的抛压，同时也有更多的机遇，投资者对于上市公司的研究，或许会有与自身利益切实相关的意义。

　　例如在双汇瘦肉精事件前后、三鹿牛奶前后、电商大战前后、重庆啤酒公布疫苗结果前后，都有可能出现极佳的做空机会。以重庆啤酒为例，当公布疫苗结果时，不管疫苗是否有效，其股价都会出现下跌，只不过下跌的方式和幅度不同罢了，因为其累计涨幅太大，太多人都在等待利好兑现的时候卖出股票变现平仓，这时如果能够进行融券做空，将会用较低风险博取较高收益。

　　本栏认为，有条件的投资者还是应该考虑在合适的时候进行融券做空交易，毕竟从投资者的直观感觉看，从A股市场里找到一个高价垃圾股要比找到一个低价潜力股容易得多，投资者如果能够把握好做空个股的机会，将获得比其他投资者更好的投资收益，但做空毕竟属于风险上不封顶的投资，普通投资者还需要量力而为。

　　当然，如果投资者选择做空个别上市公司，最好做多合适数量的股指期货进行对冲，以规避整个大势上涨引发的系统性风险。