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养老金入市获重大突破 千亿资金有望一季度入市

2012-1-17 8:56:37 来源网络 http://www.sixwl.com/ 点击:.. 字号:

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  酝酿已久的地方养老金入市获得重大突破,南方某省已经获准将1000亿元基本养老基金转交全国社保基金理事会运营,一季度将开始投资。分析人士认为,新增资金将提振股市和债市。

  养老金入市获重大突破 千亿资金有望一季度入市

  中国证券报记者日前获悉,酝酿已久的地方养老金入市获得重大突破,南方某省已经获准将1000亿元基本养老基金转交全国社保基金理事会运营,一季度将开始投资。分析人士认为,新增资金将提振股市和债市。

  有关地方养老金运营的问题讨论已久,此前各方对养老金是否投资股市的看法存在一定分歧。全国社保基金理事会理事长戴相龙日前表示,建议有条件的养老金按一定比例投资股票。他强调,可入市投资的养老金指具有储备、积累、稳定滚存性质的养老基金,而不是现收现付的养老金。

  据估计,目前全国社保基金资产规模约8000亿元,新投入运营的1000亿元资金将扩大全国社保基金投资规模。分析人士认为,出于养老资金保值增值的需要,这1000亿元资金将首要投资固定收益资产,也有相当比例投资股市。从目前全国社保基金投资运营资产的结构来看,粗略估计投向股市的比例可能在30%-40%。

  戴相龙表示,养老金入市并不意味着要全部投资股票,而只是小部分投资股票。养老金投资股市应坚持长期投资、价值投资、责任投资,客观上有利于股市稳定,而不是被动托市、救市。欧美国家类似养老金的资金早已进入股市,有的投资比例达全部运营资金一半,从长期看投资收益率较高。全国社保基金从2003年开始投资股票,规定的投资比例最高为40%,一般情况下占30%左右,股票投资收益贡献率约50%。

  有关人士表示,目前这项业务仅在一省获得推进,未来是否有更多省份跟进,是转交社保基金还是成立专门机构运营,都需要继续研究。戴相龙表示,关于养老金入市运营,有可能在经济水平较发达的省份先行试点。至于未来会否扩大范围,必须根据具体省份的要求以及国务院有关规定逐步推进。

  业界专家:养老金入市可稳步增加国民财富

  全国社保基金理事会理事长戴相龙日前表示,成立专门机构集中投资运营养老金,按一定比例投资股票势在必行。

  数据显示,目前全国社保基金年均投资收益率为9.17%,与之相比,基本养老保险基金的收益率则低的多。截至2010年底,分散在各省的基本养老保险基金结余约1.5万亿元,由于90%存入银行,10年来年均投资收益率不到2%,低于年均通货膨胀率。

  从发达国家历史经验来看,养老金入股市已成为一种通例,大多发达国家的养老保险基金,无论是政府的基本养老保险基金还是企业私营保险基金,相当比例都投放到资本市场中去。以美国为例,截至2010年底,在参与美国"401K"养老计划的投资者中,有约60%的投资者将他们账户中超过80%的资金投向股市,而在2000年仅有约55%的投资者把资金投向股市。

  相关证券分析师表示,目前养老金在股市上配置的资产相对较低,将来配置资产会有提高的过程,总体来说会推动股票市场的资金流动性,长期看来利好作用更多一些,但是养老基金入市的程序、法规还有待完善,不能一蹴而就,近期养老金有大规模入市这还并不特别现实。

  戴相龙此前就曾表示,养老金投资股票的配比应低于社会保障基金40%的入市比例,高于商业养老保险25%的入市比例,方向应是实行资产组合多元化、委托投资市场化和监督管理法制化。

  养老金是老百姓养老的钱,收益安全稳定至关重要。对于老养老金入市,业界有声音认为,让老百姓的"保命钱"进入一个不太成熟的市场显得多少有些冒失。戴相龙表示,建议入市的养老金是指具有储备、积累、稳定滚存性质的养老基金,不是现收现付的养老金。

  相关证券分析师认为,每当股市低迷时,国家政策会发挥关键性作用,养老金入市,应当视为利好政策。据悉,社保基金投资收益中,投资股票贡献率大约在50%左右,长期回报跑赢了CPI。养老金入市之后,虽然股票市场有涨有跌,收益比较难以把握,但应该会如社保基金一样有较好的收益。

  业界专家称,社保金、养老金、住房公积金等长期资金更多的进入股市后,可以让国民财富稳步增加,如果能够很好的坚持长期投资、价值投资、并配以严厉的责任追究制度,可以稳定A股市场众多散户的心态,鼓励投资者形成长期价值投资的理念,从而减少股市的大起大落,除此之外,长期资金的注入会间接促使政府加快治理股市制度积弊,对股市政策形成正面影响。

  养老金不入股市风险更大

  近期,无论是中国社保基金会理事长戴相龙,还是中国证监会主席郭树清,都在频繁高调倡导养老金入市,政府是下决心要让养老金入市了。

  与此同时,就养老金入市是否安全,社会各界展开了激烈的辩论。任何政策的制定,都应有正反两方面博弈,决定之前充分的讨论是必须的。理解反对养老金入市的观点的种种担忧,也不通过反驳其观点来证明本文立论的正确,只是从更新的角度去突破惯性的审视,以便让养老金入市问题本身走出误区。 其实,反对养老金入市者,并不是真反对养老金入股市,而是反对养老金入中国股市,中国股市积弊丛生、牛短熊长,所以,把民众的养老金投资其中风险会巨大。如果政策规定养老金只能存在银行求保险,那另当别论,如果政策许可养老金可以投资,则不入股市或风险更大。

  中国股市无论多糟糕,有个特点是其它场所不具备的,这就是它的公开性,先不说这个公开是否附带公正公平,至少要告诉你养老金入了多少,至少会知道养老金投资了那些股票,还要披露养老金入市投资盈亏几何吧,如果这里存在贪腐问题,那也会比投资到那些不公开的场所发现几率大些,假设养老金投资到实物投资、地方基础建设、企业债券等项目,其公开性不及股市,暗箱操作空间也大,谁能保证它比投资股市更安全。 在世界许多发达国家,养老金入股市是一种通例,有的投资份额甚至达到养老金总额的50%之多,长期考量,大多可获得稳定的收益。世界发达国家市场经济印证的东西,中国都应该学习和借鉴,不要骂这是洋奴行为,也不要说它不符合国情。我们现在股市的顽疾,根子就在于照搬西方不够,在制度有瓶颈不能全面拿来下,多拿总比少拿好,无论是养老金还是社保金,都有政府背书,性质相近,社保金境内外投资股市已多年,为何养老金就不能入境内股市。

  事实是,中国社保金投资收益中,投资股票贡献率大约在50%左右,长期回报跑赢了CPI,养老金入市,会如社保金一样,受到政府政策惠顾,担心养老金的安全,从中国特色来看,本身就不是一个问题,而社保金、养老金不入市,也一定有另外投资主体是会比散户更被政策惠顾,特色市场的不公平,也是短时期不可能消除的。

  社保金、养老金更多的进入股市,更能对政府的股市政策形成正面影响,甚至逼迫政府加快治理股市制度积弊,如果养老金投资股市强制其坚持长期投资、价值投资,并配套严厉的责任追究,有利鼓励长期价值投资的理念在股市扎根,减少股市的大起大落,至少,养老金不会到股指期货去肉搏做空,本身是修复股市人为因素诱发风险一种手段,对改变一二级市场博弈不平衡局面也有益处。

  中国股市目前无疑具有浓郁的政策市特征,当股市低迷时,每次都是政策救市发挥关键性作用。此轮中国股市暴跌不止,主因是政策失当,无论是管理层"遵循市场规则"的秀论,还是市场人士"抗拒政府干预"的稚论,都是有害于市场的常识性谬误。尽管政府经常会犯错,但养老金入市,等同国家队入市,雪中送炭作用明显,利大于弊,应当视为好政策,长期缺乏温暖的股市,对于这样的投怀送抱,有何理由去拒绝。

  养老金入股市不是问题,养老金不入股市,不保证养老金安全就没问题,养老金不入,股市风险只会更大不会更小。而成就一个规范的中国股市,不应只让散户以亏损累累来完成,某种意义讲,即便养老金为此出现暂时亏损,也是政府另一种应有的担当,在养老金政府背书状态下,也不会让其按期兑付成为另一问题。

  有媒体报道称,韩国养老基金已获合格境外机构投资者资格,可能抄底中国A股,不知大家有何感想?

  关注社保基金增持个股(名单)

  据对已公布的上市公司三季报统计显示,全国社保基金组合共现身63只个股前十大流通股东,对比过往季报显示,社保基金在三季度新进多只个股,并对前期持有的个股进行结构调整,部分绩优个股被增持。

  三季度华侨城A(000069)同时成为两只社保组合追逐的对象,其中来自鹏华基金管理的全国社保104组合以近2500万股的持股量跻身华侨城A前十大流通股东,原本就持有较多股份的由博时基金掌舵的全国社保102组合增持近322万股华侨城A,三季末持股量增至2632万股。

  通宝能源(600780)、科华生物(002022)、山大华特(000915)、杭氧股份(002430)、沈阳机床(000410)、利源铝业(002501)、上海佳豪(300008)、搜于特(002503)、杰瑞股份(002353)、新纶科技(002341)、信邦制药(002390)、长城集团(300089)等都是社保基金组合三季度狩猎的新目标。兔宝宝(002043)、汉威电子、大湖股份(600257)、星辉车模(300043)、大成股份(600882),水晶光电(002273)、英力特(000635)、西王食品(000639)、英威腾(002334)锦富新材(300128)等二季末重仓股在三季度继续被增持。

  在新进众多个股和对此前持有的个股加码投资的同时,一些个股也被社保组合减持,包括广东明珠(600382)、金正大、好当家(600467)、黑猫股份(002068)、徐家汇(002561)等在内的股票被社保减持明显。