股市狂风暴雨 平台彰显魅力

　　电话对对碰业务全国拓展较好，实现高增长

　　公司的主营业务为社区性语音增值业务，主要产品为电话对对碰。2011 年，公司实现营收 1.12 亿元，同比增长 52.94%，其中 99%以上是来自核心产品电话对对碰。

　　截至 2012 年上半年，与公司有业务合作关系的中国电信及中国联通的省级分公司从 2011 年底的 29 个增加到 40 个。2012年 1 季度末收费会员为 204 万，预计 2 季度新增会员 10 多万户，达220万户左右。 由于该业务市场拓展预热期需要90-100天左右，则新增用户将对下半年的营业收入持续增长产生正面影响。

　　电话对对碰业务盈利能力较强，并将维持在高位

　　社区性语音增值业务市场的利润水平较高，就公司电话对对碰业务来看，盈利能力非常强。2011 年，其毛利率高达 90%，净利率 52%，并且未来其毛利率还将维持在较高水平。理由基于：

　　业务模式比较简单，固定资产投入较小。电话对对碰业务的投入一般集中在初期购置软硬件搭建业务平台阶段，日常的维护成本较低。并且，随着业务规模的扩大，在平台支撑的峰值范围内无需新增投资，单位固定成本不断降低，毛利率逐渐上升。

　　基础运营商的分成比例随着合作深入有所降低。部分省市的基础运营商，在新业务合作初期，要求的分成比例较高。随着业务规模不断扩大，双方互信程度加深，基础运营商在确信能够持续带来可观收益后，相应的分成比例也会有所降低。

　　随着会员数量迅速扩大以及收费模式不变，电话对对碰依托长期市场份额领先所积累的良好品牌和广泛客户基础，为公司持续贡献了较高的毛利率水平。增值服务具有使用惯性，其续费率达到 90%以上。

　　未来 2-3 年，电话对对碰业务将持续稳定增长

　　电话对对碰是公司首创性的将互联网领域不断兴起的社区理念运用于通信网络增值服务的产物，经过多年开拓，公司已在全国积累了广泛的用户基础。虽然电信语音业务呈逐年下降的趋势，但由于低收入有闲人具有在陌生空间里交友需求以及语音聊天是交友的简单方式，电话对对碰业务比较容易在该目标用户群中传播、推广，并保持在未来一段时期内的稳定发展。公司电话对对碰业务持续稳定增长的理由基于：

　　中国网民的普及率没有想象中高，截至 2012 年 6 月底，中国网民数量 5.38 亿户，而中西部地区及城市中低收入者上网并不方便，尚有足够大的潜在市场。

　　公司目前电话对对碰业务全国渗透率不足 1%，公司将继续开拓南方联通、北方电信以及中移动业务，渗透率提升空间仍然很大。

　　2011 年底，由于电话对对碰业务的经济效益，基础电信运营商也开始推广该业务，进一步助力公司电话对对碰业务扩大规模。

　　立足移动互联网，开拓的“爱碰”和“Phone+”新市场

　　2012 年，面对移动互联网大发展的历史机遇，公司打造出跨网络(电话网、互联网、移动互联网)的大型音视频社交平台和移动互联网通信工具“爱碰”(针对陌生人)和“Phone+” (针对对安全性要求较高商务人士、以及对资费比较敏感的人群)产品，并将在其运营商渠道和网络渠道同时推广。

　　“Phone+”产品是基于移动互联的音频服务，以其即时通话、语音清晰、通话稳定、流量控制、加密安全性较高等特性获得用户好评。移动互联之间音频服务很简单，但是高质量的通信--即时通话的服务很难。“Phone+”并已推出 Android 版本定制客户端，并且苹果版的客户端刚登录 APP 平台，Phone+”将颠覆传统电话语音业务，使得音质更清晰、资费更低廉、通话更安全。

　　“Phone+”主要竞争对手来自国外软件“Skype”和“Viber” 、以及腾讯这样的大公司，一方面由于国外公司在国内开展业务可能受限制，而本土产品“Phone+”可以将不同运营商平滑地放在一起，使用加速技术，语音质量比较好。另一方面，腾讯项目多，语音并非其强项，而朗玛专注于语音增值服务，细分市场有优势。

　　未来一段时间，公司的营销策略在于先作为虚拟运营商发展“Phone+”用户数，未来，通过不断向用户提供优质的网络游戏、会员增值、语音加密、语音微博、婚恋咨询服务等增值内容，将公司的用户优势，转化为收入优势。上季度，Android 版“Phone+”推广一个月后，目前已发展 10 万左右用户，APP 平台同时发力后，预计年底会有几十万人在线。

　　核心竞争力在于其团队和渠道建设

　　公司董事长及高管多是技术出身，曾成功开发出新浪 UC(Universal Communication)产品(即一款融合了P2P 思想的下一代开放式即时通讯的网络聊天工具)，对互联网的理解非常深刻，在战略、管理等方面也比较出众。公司团队很多都是新浪 UC 出来的团队，团队比较稳定且能力较强。