下阶段买基别偏食 各种风格都配点

　　在刚刚过去的10月份，基金市场出现了分化。固定收益类的债券型、货币型以及保本型基金整体上涨，权益类型基金整体下跌，其中主动管理基金战胜指基。展望后市，分析师建议投资者均衡配置基金组合，各种各样的基金品种都要配一点。

　　固定收益完胜权益类基金

　　整个10月份来看，权益类基金的表现远逊于固定收益类基金。

　　1、权益类：指基不如主动管理型

　　10月份，权益类基金整体下跌。其中，主动权益类基金核心持仓整体表现较好，相对于指数型基金抗跌。指数型基金平均下跌了1.68%，股票型和混合型基金仅分别小幅下跌了 0.44%和 0.40%。股票仓位较低的保本混合型基金、生命周期混合型基金以及偏债混合型基金相对较抗跌。

　　指数型基金中，绝大多数基金出现下跌，跟踪创业板指数和消费指数的基金抗跌。 跟踪创业板的大成深证成长 40、易方达创业板 ETF 和融通创业板分别上涨了 0.41%、0.20%和 0.11%，跟踪消费类指数的基金如大成中证消费、国投消费服务、招商上证消费 80ETF 等基金跌幅在 0.7%以内。价值风格指基虽然整体落后，但重仓银行、轻仓有色的少数价值风格指基也取得了较好的排名，如嘉实基本面 50、华宝上证 180 价值 ETF、汇丰晋信恒生 A 股等。

　　主动权益类基金中过半基金下跌，积极成长风格的基金和重配医药食品基金领涨。泰达首选企业净值上涨了 3.61%，在股票型基金中领涨。

　　2、固定收益：纯债胜过偏债

　　固定收益类基金的表现则比权益类基金好得多。虽然10月债券市场整体下跌，但固定收益类基金整体仍然上涨。

　　纯债债券型基金仅少数基金下跌。领涨的基金主要是配置信用债比例较高、回购杠杆较高，配置金融债以及可转债比例较低的基金，如银河银信添利 A、广发聚利、国联安双佳信用等，全月净值增长率均超过 0.8%。

　　偏债债券型基金中多数上涨。领涨的基金一类是重仓了创业板及中小板成长股的基金，如华商稳健双利、长信利丰、上投摩根强化回报等，10 月净值增长率涨幅均超过 1%。另一类是信用债配比较高的基金，如信诚三得益、易方达安心回报、南方广利回报等。

　　货币型基金中 10 月表现较好的是万家货币、中海货币和海富通货币。短期理财债券型基金中 10 月表现较好的是工银 7 天理财债。

　　3、QDII基金：港股QDII独秀

　　10 月份 QDII 表现较差，整体下跌了 1.02%。QDII 基金中业绩分化较大，投资于港股的 QDII 领涨，投资于美股、新兴市场以及商品的 QDII 整体下跌。如嘉实恒生中国、南方中国中小盘、海富中国海外、嘉实海外中国、华宝海外中国和华安香港精选涨幅均超过 2%。

　　各种风格基金都买点

　　对于接下来一段时间的基金投资，海通证券分析师王广国建议，各种风格的基金都买一点。“大类资产上，标配权益类基金的配置比例，以主动管理的基金为主，增加QDII基金的配置比例，QDII基金以被动管理的基金为主。固定收益类基金方面增加债券基金的配置比例，降低货币型基金的配置比例。”他说。

　　而具体到不同类别基金的品种选择上，他也建议投资者多方下注。

　　“股票型基金方面，要坚持均衡风格配置，基金组合中成长风格和周期风格基金均衡搭配，优选出在成长和周期风格上表现良好的基金。此外，基金经理管理基金的业绩持续性和稳定性也是重点考察的因素。”王广国这样说。“QDII基金的主要作用是风险分散。因此，在投资基金过程中QDII是有必要配置的，选择与国内资本市场相关性较小的QDII进行投资。”

　　债券基金方面，王广国建议投资者选择一些管理人券种配置能力较强、投资组合中信用债占比较高，且组合期限中等偏短的债券型基金。此外，引入产品的历史业绩来作为对管理人个券选择及信用风险甄别能力的评价指标，选择管理固定收益类产品时间久且历史业绩优秀的基金经理管理的债券型基金。

　　货币基金方面，他建议基民选择一些组合剩余期限较长、节假日7天年化回报较高的品种。