灵活调整基金资产组合

　　过去十年，是中国开放式基金从无到有、从小到大的十年。然而很多投资人仍在亏损中煎熬!为了改变这种现状，嘉实投资者回报研究中心研发了FAS投资决策系统，帮助投资人在牛熊市场转换中从容应对，获蓉报。

　　实践表明，投资人要取得长期稳定的回报，必须依靠一个完善的投资决策系统。FAS正是这样一个集市场预测、资产配置、基金选择(“Forecast+Allocation+Selection”)于一体的科学系统。中国基金投资人多以半年左右为持有期，FAS系统为大家量身打造了以6个月为期的投资组合，投资人一年中只需按照推荐的组合操作两次，即可完成基金投资，实用易行。自2012年5月FAS公开亮相以来，虽然股市下跌超过12%，但是FAS推荐的组合表现良好，不但累积收益为正，而且大幅超越中证基金指数。截至9月底，组合头五个月在取得了绝对回报的同时，其风险(年化波动率)只有5%，远低于市场指数。

　　在预测市场方面，FAS预测系统借鉴了天气预报的成熟方法论，采用多因子非线性模型对未来6个月的市场走势进行预测，模型通过对市场自身、资金供给和宏观经济这三大市场驱动力及其传导机制的研究模拟，助以意外扰动因素滤波的敏感性和情景分析，得出对未来市场走势的预测结论。基于市场预测，以及对当前中国资本市场股票、债券资产类别的风险收益结构分析，嘉实推荐2012年10月至2013年3月的投资组合资产配置为：偏股基金42%，纯债基金34%，货币基金24%。

　　在基金选择方面，FAS定基金的核心观点是：以市场分类为导向，建立以收益品质为核心的定基金体系，分别选出牛市好基金，熊市好基金，震荡市好基金。正如四季更替要搭配不同的衣服，在牛、熊、震荡的市场切换中投资人同样需要根据市场形势选取相应的好基金。嘉实对2012年10月至2013年3月的推荐基金组合如下：

　　嘉实旗下基金组合：嘉实研究精选(14%)，嘉实优质企业(14%)，嘉实服务(14%)，嘉实信用债C(26%)，嘉实超短债(8%)，嘉实货币(24%)。

　　全市躇金组合：泰达宏利红利先锋(14%)，嘉实研究精选(14%)，交银成长股票(14%)，国泰金龙债C(17%)，嘉实信用债C(17%)，嘉实货币(24%)。