投资应该参考个人周期不仅仅是经济周期

　　对于大部分投资者来说，知道什么时候卖出也许比买入更难。尤其当投资变成了亏损，投资变成了一个没有计划、没有目标、有始无终的恶性循环。

　　曾经有一则关于一对父子抛售思科公司股票的故事让我一直记忆犹新。一位在思科任职的高管在上个世纪90年代初便建议自己的父亲买一些思科的股票，父亲照做了。到了1999年，这位父亲已经拥有了超过700万美元股票的思科股票，儿子在1999年运用股票期权也拥有了数百万的思科股票，有一天父子俩进行了一次重要的交谈，父亲决定抛售掉思科股票存入银行，父亲认为这笔钱将永远改变他的生活方式，儿子不赞成父亲的决定，认为继续持有将获利更多。父亲告诉儿子他曾经在早年目睹过股票的暴跌，如今他不想这笔钱再缩水了，儿子再次提醒父亲他将来可能会后悔当初的决定。父亲没有接受儿子的建议，俩人采取了相反的策略。之后的故事你大概猜到了，父亲如今过着悠然自得的退休生活，儿子没有在经济上遭遇困难，但仍然在思科卖力地工作，并且为当年没有在泡沫破裂前卖掉思科的股票而后悔不已，因为此后思科的股票跌去了90%。

　　这样的故事其实屡见不鲜，你也许会认为判断父亲提前离场这种决策到底对不对，都是事后聪明。父亲的明智之处在于，他对投资有着清晰的目标，即提前退休，一旦实现了他的目标，并且他认为不太可能出现更大的一波上涨的时候，就选择抛售。笔者最近听闻一位年长的客户抛售了位于市中心的一套豪宅，他买入的时候正好是楼市低迷的2003、2004年，8年过去获利上千万，在他决定抛售前许多人都给他分析过今后几年的宏观经济形势、楼市的前景等等，劝他继续持有，考虑到自己年逾古稀，过去几年这套房子已经升值10倍，目前的租金回报率不超过3%，每次因为出租也要搭上许多精力，不如把这笔钱进行稳妥省心的投资，然后安心养老。不管之后楼市是涨是跌，我认为老人的决策都是正确的，他已经为自己准备好了一个富裕安逸的物质基础，这比计较一时的盈利要重要得多。

　　许多人进行投资的时候热衷于分析宏观经济形势，这种自上而下的思维方式没错，只是得出的结果准确性实在是跟掷飞镖差不多，而比这个更容易判断的是明确自己的财务需求和计划。我常常听到这样的例子：因为投资失误，原先准备买房的首付亏没了;因为投资失误，原先准备的留学的钱泡汤了;因为投资不利，养老的钱都搭进去了……投资确实很重要，但无论如何，投资不能代替生活中的其他重要决定和财务安排，不然就本末倒置了。