保龄宝（002286）健康食品的时尚引领者

投资要点：

　　受益消费升级 公司“钱”景广阔。公司是中国最大进行功能性糖生产加工企业。潜力广阔的前景将会使公司享受消费升级的巨大市场。

　　借力资源优势 公司打造绿色产业链。纯天然、绿色环保的产业链迎合了人们对绿色食品的渴望。优良地理位臵和产业集群的效应使得公司将来能够有更大的产业拓展空间。

　　技术优势明显 独特方案营销成就市场地位。中国最早功能性糖量产的公司，独特的方案营销模式成就行业龙头地位。

不同之处：

　　医疗保健行业的发展对产品需求或超市场预期。公司已投产赤藓糖醇产品需要或超市场预期。果葡糖浆对蔗糖的替代还将在更多领域发生。

关键假设：

　　现主要产品每年销售增长率为35%以上。

　　募集资金投产项目将会在2011 年产生明显收益。

　　综合成本率控制在78%左右。

风险提示：

　　农场品价格过快上涨或将影响毛利率水平。