宁波韵升(600366)：
首先、行业及地位：该公司是国内第二大钕铁硼生产商。系国内电驱动系统领域的龙头。具有稀土加工核心技术的企业之一。
其次、稀土永磁概念：钕铁硼是该公司核心业务和主要利润来源,拥有总产能5500吨,为国内第二大钕铁硼生产商。目前该公司烧结钕铁硼产能为5000吨,其中2000吨在内蒙古;粘结钕铁硼产能为500~1000吨。烧结钕铁硼磁能积更高,粘结钕铁硼工艺更简单,但对模具求更高,目前达到满产,供不应求,保守估计未来约每年扩产25%。虽然产能少于中科三环,但高端钕铁硼永磁产品占比达到50%-60%,毛利率更高。其有较强的议价能力,钕铁硼业务充分受益于国家的新能源战略。作为第三代永磁材料,钕铁硼永磁材料具有体积小、重量轻、磁性强等优点,加上近年来耐高温性能、耐腐蚀性能也得到了显著提升,使其目前正在替代其他磁性材料而成为主流磁性材料,下游产品主要包括个人消费类电子产品、IT 产品、家用电器、汽车、风力发电设备和电梯曳引机等。中国正在将新能源、新能源汽车和节能环保等行业升级为国家的战略性新兴产业,预计风力发电设备、新能源汽车产品、节能家电和节能电梯曳引机的市场规模会快速增长,从而带动钕铁硼稀土永磁材料的旺盛需求。该公司的钕铁硼产品属于高端产品,目前主要应用于VCM、个人消费电子、汽车辅助电机等细分产品市场,未来将充分受益于风力发电设备、节能家电、节能电梯曳引机和新能源汽车等下游细分产品的快速增长。由于该公司的产品定位于市场的高端,上游原材料价格上涨时,该公司的钕铁硼产品具备成本转嫁能力,产品毛利水平反而随着原材料价格的上涨而上升。而未来稀土价格继续上涨将是大概率事件。
再次、控股日兴电机：该公司在传统汽车电机领域有控股80%的日兴电机。日兴电机全年可以产生5个亿左右的收入,日兴电机作为五十铃和三菱重工配套电机生产厂商拥有较好的技术研发实力,能够为公司的电机业务发展带来良好的技术研发支持。
第四、新能源汽车概念：新能源汽车电机是该公司的一大看点。电机是电动车的三大核心技术之一,该公司参股35%的上海电驱动拥有1.2万套年产能,产品为新能源电动车电驱动系统,包括电机及控制器,其中轿车与客车电驱动系统占比80%与20%。该公司是国内电驱动系统领域的龙头, 新能源汽车用电机是公司未来的战略发展方向。目前客户已经覆盖全国80%的汽车厂商,包括上汽、一汽、东风等。其也在进行产能扩张,2011年底随着嘉定生产基地的逐步投产,年产能将扩张至7万吨。我们预计2011年-2012年上海电驱动分别有望实现约5000万、8000万的净利润。
第五、入股金融：在宁波银行上市前,该公司以约0.61亿元收购宁波银行6084万股,占当时宁波银行总股本2.97%,2009年公司以约6.65亿元出售所持宁波银行股权,投资收益率超过900%。目前大连银行也在申请上市,该公司在此时收购大连银行股份,以1.57亿元购入其0.91%的股份。未来收益可期可盼。
第六、海洋经济示范区概念：国务院近日正式批复《浙江海洋经济发展示范区规划》。这意味着我省诞生了首个纳入国家发展战略的规划，这也是我国第一个海洋经济示范区规划。批复说，建设好浙江海洋经济发展示范区关系到我国实施海洋发展战略和完善区域发展总体战略的全局。因此，示范区的特殊意义在于通过先行先试，摸索经验，为我国海洋经济发展寻找一条比较好的道路。浙江针打造“一核两翼三圈九区多岛”为空间布局的海洋经济大平台，宁波-舟山港海域、海岛及其依托城市是核心区。杭州、宁波、温州三大沿海都市圈通过增强现代都市服务功能和科技支撑功能，为产业升级服务。该股地处宁波，具有典型的海洋经济示范区概念。
第七、业绩增长：该公司2009年实现归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7232万元,扣除非经常性损益后的基本每股收益0.1827元。以此计算,扣除费经常性损益后,该公司2010年净利润与基本每股收益分别同比增长181.69%和181.72%。每股收益高达0.5147元。净资产收益率11.97%。该公司年均复合增长率在30%以上。
第八、机构在仓持筹：华夏优势增长、博时新兴成长、诺安股票基金在仓持筹，交银施罗德蓝筹、易方达价值成长、易方达策略成长二号、易方达策略成长、华泰柏瑞量化先行等新进。
第九、筹码趋向集中：股东户数由第二季度的47350户递减为第三季度的41180户，户均持股由第二季度的8358股增加为第三季度的9610股。