机构开始积极加仓 未来经济走势决定大盘走向

　　8月份以来，A股在月线三连阴后迎来久违的反弹行情，机构在经历了长期的沉默后，基金开始积极加仓。反弹还是反转，在机构看来，未来两个季度的经济走势决定大盘走向。

　　各类机构开始积极加仓

　　股票市场的一句老话“五穷六绝七翻身”在今年并没有上演。然而令人欣喜的是，在7月底A股市场创出新低后，8月来的“五连阳”行情则给投资者带来一丝希望。

　　事实上，抄底投资客在7月筑底期便已疯狂入驻ETF及杠杆指基等反弹先锋品种。统计显示，7月最后一周抢攻反弹的资金继续大举流入上述两类基金，合计净申购达43亿份。

　　与此同时，跨市场ETF——华泰柏瑞沪深300ETF 7月31日的交易量翻倍，突破10亿元大关，同日实现净申购6.148亿元，显然有机构悄然抄底。

　　除上述两类基金份额明显增加外，其他偏股型基金也开始积极加仓。

　　根据德圣基金研究中心的测算数据显示，上周偏股方向基金平均仓位明显上升。可比主动股票基金加权平均仓位达84.22%，较前周上涨1.83个百分点;偏股混合型基金加权平均仓位达78.69%，较前周上涨1.87个百分点;配置混合型基金加权平均仓位71.49%，甚至较前周上涨4.20个百分点。

　　经济走势决定大盘走向

　　其实，从最新公布的宏观数据来看，除了CPI外各项经济数据均令人失望外，部分数据出现超预期下滑的态势，也给经济见底回升蒙上了一层阴影。

　　从统计数据看，7月份，规模以上工业增加值同比实际增长9.2%，低于市场平均预期;社会消费品零售总额同比名义增长13.1%，增速继续放缓。此外，全球经济放缓环境下，我国进出口亦难独善其身，7月份出口同比增长1%，创六个月来最低，令市场意识到全球经济疲软的程度和对我国进出口的影响。

　　“在此情况下，此前市场对于经济见底的时间点预期或面临推迟，这个时间点可能将后延到三季度末或四季度初。”海富通基金专家分析称。

　　在此背景下，上市公司盈利能否企稳回升也成未知数，从而牵制行情的展开。

　　市场分析人士认为，未来两个季度的经济走势将决定大盘走向。“目前市场仍处于底部区域，未来一段时间仍将在底部震荡，至于何时反弹以及反弹的高度则取决于未来经济的走向。”