QFII称投资价值已显现 重点增持蓝筹股

　　就在国内投资者对A股的连续下跌信心低落的同时，QFII却表现出了投资热情。“我们新增1亿美元的QFII额度7月刚转到国内，就立刻投资A股，目前我们基本是满仓状态，在A股市场的投资大约有7亿美元。”爱德蒙得洛希尔资产管理香港有限公司总经理兼首席投资官汤熠日前接受本报记者采访时表示，目前A股估值接近历史最低点，长期投资者应该考虑建仓。

　　记者采访发现，与汤熠有相同想法的QFII并不在少数。“蓝筹股目前估值较低，而且监管层对蓝筹股价值的不断表态，我们认为蓝筹股未来具有很大增长潜力，因此，我们目前重点增持蓝筹股。”某QFII负责人向记者表示。

　　国内分析师则认为，目前整个市场蓝筹股的估值机会确实比较突出，因此QFII在此买入也说明他们看好这些个股的中长期机会。长期看，在A股整体估值中枢下移的环境里，蓝筹将越来越成为投资者收益的基石。

　　与此同时，记者也发现，QFII在A股的新开帐户数也在大幅增加，继3月新增4个、4月份新增8个，5月QFII新开账户13个，创下了2009年3月以来的新高，6月新增8个。QFII的蜂拥而入一方面是政府对QFII的大力度放开;另一方面也说明了QFII进入中国A股市场的意愿强烈。

　　随着A股整体估值中枢下移，QFII对A股的热情正逐步升温。6月，卡塔尔官员表示，卡塔尔正在申请QFII资格，拟申请投资额度50亿美元，远远超过当前规定的10亿美元上限;7月初，韩国央行表示已开始用今年早些时候获得的3亿美元合格境外机构投资者额度购买中国股票;总资产达到1.35万亿美元的世界最大的公共养老金基金——日本政府养老金也在7月初表示，已经选出6家资产管理公司，以积极管理其投资组合中的新兴市场股票。

　　根据国际知名的基金研究机构——理柏发布的QFII中国基金月报数据显示，5月份QFII的整体仓位再次飙升到年内最高水平。其中，欧美的几家大行的QFII仓位在近两月中不断攀升，年内平均升幅已经超过5%。

　　之所以大幅增仓A股，汤熠给出的理由是，中国的经济转型蕴含着巨大的投资机会。而且，他认为，相对于全球经济的发展来说，中国的经济的增速还是比较快的，“中国经济没有大问题。中国经济增长势头仍十分强劲。”他认为，中国经济已经在二季度触底，三季度将会缓慢回升。而A股估值接近历史最低点，长期投资者应该考虑建仓。

　　对于QFII的投资表现，业内人士分析说，历史表现证明，QFII与国内投资者投资预期反向再现时，A股投资机遇期已经来临。因此，QFII增仓或可以作为A股投资的风向标。

　　长线资金积极布局 年金保资QFII上半年开户数激增

　　受股市低迷影响，普通投资者股市投资热情不高，开户萎缩近四成。在机构投资者中，分化明显，依靠募集资金投资的集合理财、基金专户等入市意愿也受股市影响较大，和去年下半年相比，开户减少明显，而企业年金、QFII、保险资金等长线资金受政策支持力度较大，积极开户，低点布局。

　　中登公司公布的数据统计显示，一般机构在去年下半年的净开户数达到16575户，而今年上半年的净开户数为8203户，还不达去年下半年的一般;自然人开户热情也同一般机构一样，衰减明显，今年上半年净开户308.01万户，而去年下半年的净开户数达486.8万户，萎缩37%。

　　今年上半年，股市呈明显的“M”型走势，巨幅震荡，特别是5、6月份，持续下跌，跌幅超过7%，导致投资者信心丧失，普通投资者和普通机构在上半年的开户热情明显下降。

　　上半年，证券公司自营净销户391户，6月末剩下95886户，而去年下半年，证券公司自营净开户207户;证券公司集合理财今年上半年净开户71户，去年下半年净开户98户，萎缩近三成;今年1-6月，基金公司专户理财净开户90户，去年下半年净专户开户178户，今年上半年的开户量仅为去年下半年的一半。

　　与券商自营屡屡销户、券商集合理财及基金专户的开户数明显萎缩不同的是，以社保、企业年金等为代表的机构在今年上半年都在积极开户。数据显示，社保基金6月末的开户数为196户，比去年年末净增加16户;企业年金在今年上半年净开户达到598户，去年下半年净开户为351户;QFII在上半年净开户40户，在去年下半年的6个月中净开户仅为10户;今年上半年RQFII开通，半年时间即净开户达到41户;保险在上半年净开户133户，去年下半年保险净开户21户。

　　社保、保险、企业年金、QFII等积极开户，和政策支持密不可分。证监会主席郭树清在多个场合提到“蓝筹股已显示出罕见投资价值”，而且推出多个举措吸引长线资金入场，比如建议将全国近2万亿的养老保险资金和2万亿的住房公积金组织起来投资股市;提高保险资金、社保基金、企业年金的投资比例等;适当加快引进QFI的步伐，增加其投资额度，上半年新增投资额度500亿美元，总投资额度达800亿美元;逐步扩大RQFII试点范围和投资额度，上半年新增500亿元的RQFII额度。同时，出台了一系列的股市健康发展长远规划，比如改革新股发行制度、完善上市公司分红政策、创业板的退市制度及打击内幕交易等举措，从制度上保障长线资金进入股市进行长线投资、价值投资。

　　上海某基金公司人士告诉记者，相比社保、保险、企业年金、QFII等机构投资者，券商自营、集合理财和基金专户更加“市场化”，只有当股市有赚钱效应后，这些机构才能得以存在发展，一旦股市不好，他们就难以为继，因此可以说，券商自营、集合理财和基金专户这些都是相对短线的机构投资者。而社保、企业年金、QFII等则是真正意义上的长线投资，他们的投资布局更稳定。