QFII积极做多 蓝筹股成增持目标

　　虽然目前公布2011年年报的上市公司尚为数不多，但机构投资者在2011年四季度的布局情况却已经初露端倪，其中曾在2011年三季度大幅减持的QFII资金再度卷土重来，与此同时，近期的大宗交易以及公开交易信息也显示，QFII资金正在积极买入主板蓝筹股。

　　QFII席位频现交易买入方

　　随着A股市场的走势在2011年下半年趋于低迷，机构投资者对沪深两市前景的判断也出现了较为明显的分化，其中QFII资金成为做空A股市场机构投资者的代表，2011年上市公司半年报显示，截至6月底，总共有171家上市公司得到QFII持有，持股总量约55.55亿股。但至当年三季度末时，QFII的持股对象只剩137家上市公司，持股量也降至47.47亿股。

　　不过QFII的减持趋势似乎在2011年四季度逐渐得到扭转，在目前已公布2011年年报的上市公司中，焦作万方、兴蓉投资以及郑煤机等3家上市公司的大股东名录中出现了QFII的身影，QFII持股总量约1180.95万股。虽然持股量相对不多，但焦作万方等3股却均是QFII在2011年四季度新建仓的个股，值得注意的是，在已公布年报的上市公司中，尚未发现QFII减持的记录。

　　除了上市公司年报显示QFII有买入A股的动作外，大宗交易以及公开交易信息也表明近期QFII资金确有增持A股的趋势。据本报数据中心统计，中金公司北京建国门外大街营业部、中金公司上海淮海中路营业部、瑞银证券总部等著名QFII席位今年以来，总共在大宗交易市场进行了21笔买入操作，买入股票总量约5953.38万股，涉及金额约5.17亿元。与此同时，瑞银证券总部等QFII席位的减持规模只有2032.78万股，合计市值约1.43亿元。

　　此外，同期的公开交易信息也显示，QFII席位今年以来买多卖少，以中金公司上海淮海中路营业部为例，该席位今年先后23次出现在个股龙虎榜上，其中买入操作13次，买入金额约1.55亿，卖出操作10次，卖出金额不到1亿元。

　　QFII热衷抄底蓝筹股

　　虽然QFII资金自去年四季度以来整体处于增持A股的态势，但在具体的运作上却呈现出明显的青睐低估值蓝筹股，回避消费品种的倾向。焦作万方、兴蓉投资以及郑煤机等3家在2011年4季度获得QFII建仓的公司均为前期超跌的蓝筹股。而QFII今年在大宗交易市场进行的21笔买入操作中，有15笔都指向了彩虹股份、洪城水业、新黄浦等蓝筹股，总计买入金额达到4.37亿元，占此期间QFII席位在大宗交易市场买入总量的84.53%。

　　在蓝筹股获得QFII积极买入的同时，消费类品种则成为QFII近期抛弃的对象，中金公司上海淮海中路营业部今年在大宗交易市场上总共只进行了2次卖出操作，一是科林环保，一是东晶电子。公开交易信息也显示，在该营业部今年10次卖出操作中，有7次针对的都是诸如南方食品、紫鑫药业、深天马A这样的消费概念股，这与该营业部热捧锌业股份、广晟有色等蓝筹股的举动形成鲜明的对比。

　　广发证券分析师郑有利指出，从历史上看，QFII机构曾在两个时段出现过同时增持大盘价值股的情况。第一个阶段是2005年前，当时的QFII基金大规模持有宝钢、万科、招商银行等当时的主要权重股。另一个较为集中持有低价大盘股的时期则是2008年末的时候，包括平安保险、长江电力等大盘指标股都获得QFII的积极买入。从时机看，QFII基金在历史上的市场底部，都偏向于持有跌幅已经过大、估值很低且对于宏观经济政策较为敏感主板龙头股，并屡屡在后来的市场行情中受益，此次操作是否有同样的动机引人关注。

　　光大证券分析师周明则表示，目前整个市场蓝筹股的估值机会确实比较突出，连郭主席在上周也在提示蓝筹股目前的估值优势突出，因此QFII在此买入也说明他们看好这些个股的中长期机会。从另一方面QFII减持消费品来看，也是由于目前很多消费类个股从估值来讲只有个别优质个股有吸引力，但同时有绝大多数是有估值但没有空间。