2011年股民人均亏损4万

　　今年以来，中国经济仍以傲人姿态保持高速增长，但与实体经济不相符的是，A股今年表现却又熊冠全球。市场参与各方没有赢家，只有输家。

　　平均每人亏损4.2万

　　数据显示，上证综指截至12月23日已下跌21.48%，而深证成指表现更糟，至23日已下跌27.95%。

　　分析人士认为，造成A股今年熊冠全球的主要原因是扩容、欧债危机、国际板、房地产调控、通胀、银根收紧、 经济增速下滑、大小非减持等。

　　统计显示，截至2011年12月22日，A股总市值较年初锐减50837.79亿元，A股流通市值锐减28866.94亿元，这是在股改限售股和IPO限售股连续解禁背景下，流通市值出现的大幅缩水。

　　而截至目前，深沪两市A股有效账户共计1.37亿个，如果平均按每个人开设两个账户计算，即每个人在深沪市各开设一个账户，至少有6860万人参与股市。如果把5.01万亿蒸发的纸上财富中，流通市值的2.89万亿平摊至每个人上，平均每人亏损4.2万元。

　　机构亏起来论亿

　　普通投资者损失惨重，基金等机构投资者如何呢?

　　今年基金三季度显示，62家基金公司前三季度亏损2510.74亿元，按照这一亏损比例测算，今年基金公司亏损或超过4000亿元。

　　相比基金公司无一家赚钱，证券公司靠天吃饭的局面没有改变。今年前三季度，17家上市券商自营亏损逾30亿元。

　　上市公司股票投资亦亏损累累。据统计，截至12月26日，两市共有850家上市公司持有其他A股，占沪深两市上市公司总数的27.06%，目前持股出现浮亏的上市公司超过七成。其中，浮亏最为严重是长江证券。三季报显示，截至9月30日，长江证券三季度末共持有1.12亿股中国铁建，初始投资金额为6.9亿元。如果长江证券持股未动，至今账面浮亏超过2.3亿元。

　　短期弱势探底 但跌幅已有限

　　昨日统计局公布数据显示，11月规模以上工业企业实现利润5421亿元，同比增长17.9%，比10月提高5.4个百分点，增速小幅反弹。此外，849家上市公司逾七成全年业绩预增，不过从目前情况上看，上市公司四季度业绩将有可能继续下滑，且预计明年一季度业绩增速也将不甚理想。消息面继续以平稳为主，而消息面的平静无疑让市场继续延续跌势。

　　在没有消息面利好刺激下，早盘股指小幅低开，随后继续弱势探底，沪指盘中再度创下调整新低，与此同时，中小盘类个股跌势更加猛烈，中小板、创业板指数明显跌幅更甚。板块上看，高估值品种继续处于补跌进程之中，农林牧渔、纺织服装、电子元气等品种继续跌幅居前，且跌幅依然较大，除此之外，医药、通信等品种也继续强力补跌，即使是无业绩风险的强势个股近期也开始面临强势补跌压力，这也显示出目前盘面极端弱势的特征，而与此同时，银行、钢铁、券商、石油石化以及煤炭、有色等低估值权重品种明显跌势已经趋缓，其跌幅已经相当有限，这极大抑制了市场的做空动能，因此，尽管两市所有板块依然悉数翻绿，不过，两市做空能量却再度缩减，两市量能再度明显萎缩，股指杀跌或已近尾声。

　　总体来看，正如我们一直强调的，短期而言，对于流动性及其基本面的悲观预期仍未得到根本扭转，加之资金面依然紧张，对短期股指形成负面抑制，股指依然延续弱势震荡走势以寻出市场真正底部，不过近期权重股已明显止跌企稳，市场估值中枢开始有所稳定，加之政策底在各种措施的逐渐落实下，已逐步得到夯实，持续做空，将会承受较大的政策性风险。此外，明年年初政策微调概率依然较大，1月流动性将面临拐点可能，因此，我们依然认为股指跌幅已经有限，如果有进一步的利好政策刺激，如再度下调存准率等，则股指或将就此展开一波中期反弹行情。因此，建议短期可继续保持一定谨慎，但此时应避免再盲目杀跌，后续可逐渐逢低关注超跌之后受益于政策利好的个股机会。