新能源：美国商务部终裁双反，地热概念遭爆炒

　　本报告导读：

　　美国对华光伏双反终裁确定征收14.78%至15.97%的反补贴税和18.32%至249.96%的反倾销税;自行车铅蓄电池行业陷入价格战;地热能概念股被爆炒。

　　摘要：

　　美国宣布对华 光伏双反终裁税率。终裁决定对出口至美国的太阳能电池征收14.78%至15.97%的反补贴税和18.32%至249.96%的反倾销税。调查范围维持不变，仅限原产于中国电池，国内企业仍可规避。

　　? 国开行调整12 家光伏企业授信名单。国开行加强光伏企业的信贷支持，重点圈定赛维LDK、中能太阳能、尚德电力、英利、天合光能和晶澳太阳能等“六大”企业，以及阿特斯、晶科、锦州阳光、中电光伏、海润光伏、大全太阳能等“六小”企业，确保其授信额度。

　　? 预计中国2012 年将达到5GW 的光伏装机容量。IMS 根据中国光伏市场最新的季节性供应和需求，预计第四季度的安装量会有一个显著的增加，2012 年累计达到5GW，略低于业内的普遍预期。

　　? 尚德电力拟令子公司无锡尚德破产，无锡市政府反对。为保全美国上市公司尚德电力，尚德CEO 提出让无锡尚德破产的方案。无锡市政府反对该方案。

　　? 地热能概念股被爆炒。相关公司纷纷发布澄清公告，预计地热能开发对公司未来一段时间的经营不会产生实质性影响。

　　? 本周主要公告。本周多家公司披露了前三季度的业绩预告或快报，整体以低于预期为主。阳光电源签订亿元逆变器合同，向日葵出售德国20MW 光伏电站项目，盾安环境签订余热利用项目，华锐风电下调前三季度业绩至亏损。

　　? 价格、进出口、产量简评。本周光伏价格稳中有降。8 月多晶硅进口数量维持高位(原因在于低价倾销而非需求旺盛)，单价继续下降。8月国内的光伏产量和出口量相比7 月进一步小幅收缩。锂电池、铅酸电池8 月的国内产量均维持高位，ATL 贡献国内锂电池新增产量。

　　? 国内外新能源板块表现。上周各项指数与大盘同步反弹，由于美国通过双反的结果在预料之中，并未对A 股光伏板块产生明显的短期打压，但美股的光伏板块下跌明显。涨幅超过5%的个股中，盾安环境受益于地热概念、恒星科技获得政府下发的科研经费、海润光伏签订逆变器大单、中利科技100MW 光伏电站获得甘肃发改委核准。

　　? 投资组合表现及调整。维持光伏、风电、电池的中性、中性、增持评级。十月维持组合为南都电源和超日太阳。防御性配臵可选天顺风能和泰胜风能。