餐饮旅游—暑期旅游旺季助推行业景气上升,中报业绩乐观支撑板块持续走强

　　行业投资策略:中国旅游研究院发布的2012年上半年旅游经济运行分析和下半年趋势预测报告显示,2012年上半年我国旅游经济总体实现平稳较快发展,预计2012年全年旅游经济增速将低于去年同期,但是整体仍然呈增长态势。目前, 旅游行业发展的景气度依然较高,基本面依旧良好。进入三季度,暑期旅游旺季支撑板块景气上升,行业取得超额收益的概率增大。尤其在中报披露期,旅游行业盈利的高增长性将为板块获得相对收益提供有力的支持。

　　继续维持行业“优于大势”的投资评级。从子行业情况看,我们维持年初至今的投资逻辑,依次看好客流量增速稳定、具有门票提价预期及具备产业链拓展经济模式的景区类子行业;具有免税业务、出境旅游业务的旅游综合类子行业;经济型酒店经营为主的酒店类子行业未来的发展。我们调整个股推荐组合顺序,重点推荐估值有优势且公司业绩稳定增长的上市公司,如中国国旅、峨眉山A、中青旅、丽江旅游、张家界、锦江股份等。

　　风险提示:经济的下滑、国家政策对行业的支持力度可能低于预期、突发性自然灾害的不良影响等。