银行业：全球银行普涨，聚焦标普评级

　　核心观点:

　　本周观点：通胀下行政策放松的预期加强，但标普下调法国主权评级欧债危机向欧元区核心国蔓延全球市场不确定性上升。节假日和信贷计划会极大影响1 月份贷款发放，但预计2 月份贷款发放提速使得1-2 月份总额会得到保证。1 天及7 天同业拆借利率短期波动，但3 月期同业拆借利率基本不变，流动性主要受短期因素如准备金缴存影响。维持前期观点，看好银行板块上半年表现;随着银行年报、季报陆续公布，银行板块有望迎来业绩推动行情，维持银行推荐评级。

　　市场回顾：(1)上周全球主要市场银行股普涨，欧洲7 国平均涨幅6.42%，跟踪的14 个国家平均涨幅4.53%。(2)发达市场中，德国上涨8.71%，爱尔兰上涨8.61%，领涨;德国以7.31%、爱尔兰以7.24%的超额收益率处于相对收益前列;(3)新兴市场国家中，印度上涨6.14%、中国上涨2.87%，领涨;印度以4.21%、南非以0.70%超额收益率处于相对收益前列。(4)上周A 股银行股普涨，平均涨幅2.12%，大型银行平均涨幅1.55%，股份制银A 行平均涨幅2.86%，城商行平均涨幅1.09%;招商银行表现较好上涨4.17%，南京银行表现较差为上涨-2.01%。

　　估值水平：发达经济体PE 为9.9X，新兴经济体为8.1X;发达经济体PB、新兴经济体PB 分别为0.7X、1.3X。

　　要闻回顾：(1)去年12 月CPI 同比涨4.1% ，PPI 同比上涨1.7%;(2)标普下调法国等多个欧元区国家主权信用评级;(3) 兴业银行发布业绩快报，净利润同比增37.7%。

　　本周主要事件：(1)1 月17 日中国12 月12 月/全年工业产值、固定资产投资、GDP、零售销售统计;(2)1 月18 日世界银行公布最新经济预测;(3)1 月20 日美国12 月房屋销售。

　　个股推荐：继续看好华夏、民生、招行，大型银行首推农业银行、工商银行;此外，可关注北京银行，目前股价持续低于定增价格。