农林牧渔行业：政策预期依旧 重点关注种业

　　投资要点：

　　上周行业板块补跌

　　因之前12月底农村经济工作会议的预期，行业前期跌幅较小，以及行业相对于沪深300估值溢价高企，本周行业出现补跌行情，行业指数下跌8.97%，其中种子板块领跌。

　　农产品价格走势

　　本周大豆、玉米、小麦价格基本持平，稻谷小幅反弹;因政府收购200万吨白糖、严打走私、控制配额发放等传闻，以及天气因素，白糖价格出现回升;节日后，猪肉价格小幅回落，但预期春节前猪肉价格将回升;海参价格开始小幅回落，鲍鱼价格持平。

　　行业要闻

　　中越农业大省间寻求更广阔合作;农业部继续开展“种子执法年”活动;农业部部署畜牧业发展多规划剑指育禽育种。

　　公司动态 天邦股份公告2011年度业绩快报及修正公告，由于公司加强销售，期间费用大幅增长，以及上年度因搬迁收到政府补贴款，致2011年年度归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降17.94%，基本每股收益0.16元。

　　大事提醒1月11日，大北农将召开临时股东大会。

　　本周行业投资策略

　　经过上周行业板块的大幅下跌，行业板块的估值已开始修复，相对于沪深300的估值溢价已开始降低，接近合理估值区间。

　　按照以往惯例，一号文件将在1月底或2月初出台，政策预期仍在。在此之前，行业经过调整，可以适当关注，在子行业中重点推荐的子行业依然是种业。建议关注敦煌种业、登海种业、安琪酵母。