通信行业：布局成长，从容飞度

　　智能手机爆发性增长。以IPHONE为代表的智能手机替代传统话音手机步入爆发性增长期，据IDC预计，11年智能手机销量同比将增长55%。据iSuppli预计，到2015年智能手机将占总体手机出货量的54.4%，2015年智能手机出货量将从2010年的2.943亿部增长到10.3亿部，复合年度增长率为28.5%。与此同时，智能手机市场竞争格局发生巨变，进入了iPHONE、Android、Windows Phone三足鼎立格局。

　　智能手机产业链景气高涨。下游整机增速分化，传统PC增速下降，元器件整体景气度平淡。智能手机、平板电脑高速增长拉动上游电容式触控屏产业崛起，重点关注公司为超声电子、莱宝高科、欧菲光。下游格局变化、Andoid平台崛起及开放催生了HTC、华为、中兴等新兴手机厂商，助力上游手机组件产业转移及组件厂商份额的此消彼长，手机天线厂商信维通信、连接器厂商长盈精密均受益这一趋势。

　　电信运营：3G竞争格局逆转，联通、电信崛起。截止8月底，中国联通、中国电信、中国移动3G用户数分别为2786.8、2561、4064.2万户，呈三分天下格局。改变了2G时代中国移动一家独大的失衡局面。联通的W网产业生态最为成熟，无论终端种类、应用丰富性、带宽均占较大优势，电信C网次之，而中移动3G仍受制于TD网络不够成熟。3G竞争格局逆转，联通、电信竞争地位提升。联通正在走出盈利低谷，反转趋势确立。

　　通信设备：下半年投资将回升，光接入增长春天来临。上半年联通、电信投资进展较慢，根据运营商年初规划，2011年三大运营商资本开支计划小幅增长5.5%，下半年电信、联通需要加大资本开支力度，特别是光纤接入投资将持续增长2-3年。建议关注中兴通讯、烽火通信。

　　“十二五”智能卡应用迎来黄金时期。人行发布《关于推进金融IC卡应用工作的意见》，决定在“十二五”期间全面推进金融IC卡应用。移动用户基础广泛，手机支付标准确定，三大运营商及银联将竞争发展未来极具发展潜力的手机支付。《十二五规划纲要》确定全国统一社保卡发放数量达8亿张，市场容量超过100亿元。智能卡产业链尤其是支付卡、融合金融功能的智能卡基于安全因素国内厂商更具发展潜力。重点关注恒宝股份。

　　软件业增长确定性强。十二五期，软件行业作为战略新兴行业将受政策大力支持，信息化将向纵深推进，软件行业将继续快速增长。关注未来成长确定的软控股份、用友软件、榕基软件。

　　智能手机、平板电脑爆发性增长

　　全球步入3G时代，移动带宽大幅提升;以IPHONE为龙头、Android阵营跟随的智能手机带来的良好体验，以及日趋丰富的应用服务相互催化推动移动互联网繁荣发展。智能手机步入了爆发性增长，据IDC数据，2季度全球智能手机销量约1.65亿支，环比增加64.4%。IDC预计，今年全年的智能手机销售量将比去年成长55%。IHS iSuppli预计，到2015年智能手机将占总体手机出货量的54.4%，2015年智能手机出货量将从2010年的2.943亿部增长到10.3亿部，复合年度增长率为28.5%。

　　IPAD系列的推出引爆了平板电脑市场，未来随着Android、windows系列平板电脑的推出将会进一步加速平板电脑的普及。据Gartner预计，2011年全球平板电脑销售量将达到7000万台(IDC预测为5350万台、ARM公司预测为6000万台)，是2010年全球平板电脑销售量1760万台的约4倍，2012年销售量将达到1.08亿台。据Sanford C. Bernstein & Co.分析师托尼〃萨克纳吉(Toni Sacconaghi)预计，全球平板电脑出货量将从去年的1700万台增长至2015年的2.15亿台，年复合增长率达66%。

　　受全球经济不确定、发达国家市场饱和及平板电脑替代影响，2011年PC销售增速放缓，据IDC数据，1Q全球PC出货量同比下降1.1%，2Q同比增长2.6%，据IDC 6月预计，11年增速为4.2%，低于2月份预期的7.1%。市场调研机构Gartner 9月份也将今年全球PC市场的增长率下调到3.4%。2012年全球经济有望好转，PC销售增速将回升，据IDC预测，2012年后的三年增长率将维持在10-11%。