煤炭开采:冬储提前启动，煤价蓄势待发

　　继续看好焦煤、喷吹煤类公司，建议超配低估值的中国神华基于基本面分析，我们继续看好焦煤类、喷吹煤类公司和拥有交通运输优势的动力煤公司。主要推荐标的西山煤电、盘江股份、潞安环能、兰花科创、中国神华。

　　产量：8 月内蒙、山西环比增长，陕西下降;本周山西日均产量上升8 月份，内蒙古煤炭产量8803 万吨，环比增长4.67%;陕西生产原煤3190.07 万吨，环比下降0.64%;山西省煤炭产量7555 万吨，环比增加3.49%。本周山西省产量略微上升。9 月9 日-9 月16 日，山西省日均商品煤产量232.84万吨，比上周增加0.4%。

　　煤炭价格：动力煤价格整体小幅反弹，炼焦煤京唐港价格上涨10 元/吨国内港口煤价出现整体小幅反弹;秦皇岛煤炭库存出现明显下降，预示煤炭价格即将进入上升通道。国外煤炭价格继续小幅上调。本周主产地炼焦煤价格基本保持平稳，京唐港进口焦煤和内贸焦煤市场价格较上周相比每吨均上涨10 元。喷吹煤、无烟块煤价格保持平稳。

　　进出口：8 月煤炭出口环比增长37.4%，焦炭出口环比增长38.9%8 月，中国煤炭出口125 万吨煤，环比增加37.4%。 焦炭出口量出现大幅增长，焦炭出口25 万吨，环比增长38.9%，大幅增长由上月基数较低所致。

　　下游行业：8 月火电发电量再创新高;生铁、粗钢产量环比下降，铁钢比上升;焦炭产量增长，水泥产量下降

　　8 月份，全国发电量达到4260 亿千瓦时，同比增长10%;火电发电量再创历史新高，达到3458 亿千瓦时，同比增长17.2%，环比增长1.95%。

　　8 月份全国粗钢产量为5875.2 万吨，环比下降0.92%;生铁产量为5392万吨，环比下降2.03%。8 月焦炭产量为3785.4 万吨，环比增幅1.71%。本周钢材价格继续小幅下跌，但个别品种有所转机。受季节性消费的影响，焦炭价格在部分地区继续呈上升态势。各地区水泥价格涨跌互现