房地产行业：推盘已呈明显上升，红“9 月”可待

　　销售市场——推盘量呈明显上升

　　本周 14 个城市成交套数环比增1%，同比降24.8%;2011 年累计成交套数同比增2%，累计成交面积同比降11%。上周一线城市环比增2.8%，同比降13.6%;二线城市环比降0.1%，同比降30.5%。二手房方面：我们跟踪的5 个城市二手房成交量整体环比增3.2%，同比降52.9%。

　　7 个城市新房整体库存环比增1.1%，不断小幅创新高;去化周期降至39 周，持续处于高位。

　　新增房源与上周基本持平，但 8 月后两周推盘量已呈明显上升。本周新增房源去化率小幅上升，从66%微升至70%。土地市场——推地放量，成交未见起色

　　推地量大幅上升，成交量未见起色。24 个重点城市本周共推出住宅用地建筑面积991.8 万平方米，环比增54.8%，同比增67%;24 个重点城市共成交住宅用地建筑面积98.3 万平方米，环比降84.2%，同比降80.1%。24 个重点城市楼面地价2140 元/平米，溢价率仅5.4%。地产股投资策略

　　政策面：①据媒体报道，“住房和城乡建设部开始逐步推进热点城市居民购房信息互联互通，名单涵盖40 余个房地产热点城市”，受此影响，昨日地产股表现低迷。我们认为，此政策有利于从全局上抑制投资投机需求，对行业中期需求结构将产生显著影响。但城市间购房信息的联通是个庞大的系统工作(一些城市自身的房地产市场实时监控才刚刚建立)，目前才是开始推进，真正建立需要一定的建设周期，故我们认为：短期看，其对市场需求影响不大。②台州出台限购令，限购力度符合预期。据媒体报道，近期一些二三线城市将陆续公布限购政策。而市场普遍预期新的限购城市在20 个左右。

　　基本面：从已经实行限购的一二线城市来看，今年成交面积同比降幅约11%，降幅不大。如果限购城市数量和力度不会明显超预期，预计其对整体需求影响相对有限。重点一二线城市8 月后两周推盘量已有明显上升趋势，成交 “红9 月”可待。

　　策略：已出台限购的40 多个主要城市仍是目前龙头地产公司重点布局区域，政策对这些城市市场影响已趋稳定;而随着这些城市推盘量增大及价格的适当调整，成交量也有望上升。9-10 月地产股行情仍有机会出现，仍建议配置龙头股万科、保利、首开、金融街、华发、中南、荣盛等。