煤炭行业：中转地普通混煤价格继续上涨

投资要点：

动力煤：

　　? 生产地：价格平稳

　　? 中转地：普通混煤价格继续上涨

　　? 6 月13 日，大同优混(5800)平仓均价为890 元/吨，与上周持平;

　　? 6 月13 日，山西优混(5500)平仓均价为840 元/吨，与上周持平;

　　? 6 月13 日，普通混煤(4000)平仓均价为520 元/吨，较上周上涨12.50元/吨;

　　? 6 月8 日，环渤海动力煤价格指数为839，较上周升高0.24%，连续第12 周上涨。

炼焦煤、无烟煤、喷吹煤：本周价格总体平稳

焦炭：本周太原地区、上海地区、天津港焦炭价格焦炭价格平稳;

本周各类钢材价格基本平稳;主要城市各类钢材库存各有涨跌;

本周澳大利亚BJ 动力煤价格小幅回升、国际油价小幅下跌

　　? 截至6 月9 日，澳大利亚BJ 动力煤FOB 价为119.05 美元/吨，较上周上升0.15 美元/吨，升幅为0.13%;

　　? 截至6 月10 日， WTI 原油期货结算价为99.29 美元/桶，较上周下跌0.93 美元/桶，跌幅为0.93%，连续2 周下跌。

本周各航线煤炭运价继续下跌

　　? 截至6 月8 日，秦皇岛—广州、秦皇岛—上海、天津—宁波沿海干散货(煤炭)运价指数较上周分别变动-1.12%、-2.59%和-0.81%。

本周秦皇岛港、广州港、山西省煤矿库存均上升

　　? 截至6 月10 日，秦皇岛煤炭库存量为594.5 万吨，较上周上涨15.8万吨，涨幅为2,73%;截至6 月10 日，广州港煤炭库存量为270.46 万吨，较上周上涨28.49 万吨，涨幅为11.78%;截至6 月9 日，山西省煤炭库存量为1735.83 万吨，较上周上涨64.8 万吨，涨幅为3.88%。

　　? 考虑到夏季用煤旺季以及部分地区电力紧缺仍将持续等因素，我们仍认为煤炭价格保持高位运行的可能性较大;截至6 月14 日，煤炭板块对应10、11 年整体PE 为17.72 倍、15.30 倍，MRQ 市净率为3.18 倍，估值较为便宜，我们维持行业“看好”评级。