农林牧渔：猪价持续上涨，饲料养殖景气高

　　1、供给紧张、成本增加推高生猪价格

　　5 月22 日全国生猪平均价格16.05 元/公斤，猪价持续上涨。由于猪源十分紧缺，很多地方都形成有价无市的情况，养殖户补栏积极性高。估计到六七月份，生猪价格每公斤可能达18 元左右。今年年底前，猪肉价格大幅下降的可能性不大，二季度整个生猪和猪肉价格仍将高位运行，在周期规律影响下，仔猪价格的持续走高，今年或将迎来新的猪价“波峰”。

　　2、鸡肉价格稳定，鸡苗价格下滑

　　5 月20 日，全国主产区肉毛鸡收购均价为9.67 元/公斤，保持小幅上涨。全国主产区肉苗鸡均价为2.68 元/羽，较上周小幅下跌。目前肉鸡供应不足，肉鸡价格下滑压力不大。预计短期肉鸡收购价格将持稳运行。目前，规模化集中补栏基本结束，肉苗鸡需求下降，预计后期肉苗鸡价格将呈下滑趋势。

　　3、大豆跌势仍未扭转

　　当前巴西大豆收割基本完毕，美国农业部预计巴西大豆产量为7300 万吨，较上一个年度增加400 万吨。阿根廷产量下降数量与巴西增产数量大致相当，美国农业部预计产量为4950 万吨，另外，由于种植天气的影响，美国一部分玉米转种大豆。近期美国农业部上调美豆种植面积，也将使国际大豆继续承压。

　　4、我国2010 年玉米产量增8%至1.77 亿吨

　　我国2010 年玉米产量同比增长8%达到1.77 亿吨，远高于此前预测，2010 年的水稻和油菜籽产量则低于预测。国家粮油信息中心调查显示，玉米播种面积扩大和单产提高共同使得2010 年玉米产量增加。其中，2010 年玉米播种面积同比增幅超过4%，单产增幅超过1%。我国2009 年的玉米产量为1.64 亿吨。

　　5、投资建议

　　上周市场涨跌互现，而农林牧渔板块小幅超越大盘，粮油加工和种子跌幅较大，但畜禽养殖和饲料表现较好。猪价的持续上涨重新聚集了市场的目光，全年猪价将维持在高位，前期回调的养殖类股将会迎来一波反弹，而饲料将会继续收益行业的高景气。在行业方面，我们仍然继续看好畜禽，饲料，重点推荐具有估值优势的公司。本周增加了养殖类个股。本周推荐：海大集团、益生股份、雏鹰农牧