煤炭行业：沿海运价大幅回升，炼焦煤局部继续上涨

报告要点

　　国内煤价：炼焦煤局部地区上涨50-100 元/吨，动力煤价格淡季坚挺，无烟煤基本稳定

　　动力煤：本周全国动力煤价格整体平稳。近期工业企业开工率上升，电煤需求持续增加，不过动力煤供给相对充足，市场供需基本平衡。后期动力煤逐步进入消费淡季，但开工率可能继续上升，支撑用煤需求。

　　炼焦煤：本周山西部分地区炼焦煤价格小幅上涨，其中吕梁、临汾等地上涨50-100 元/吨。2 月粗钢日均产量达到194 万吨的历史高点，炼焦煤需求受到支撑。近期钢铁库存持续攀高，预计随着3 月下旬开工率的上升，钢铁库存将逐步下降，焦煤价格有望继续上涨。

　　无烟煤：下游尿素行业进入春耕旺季，但化肥行业受到原料价格上涨、产品价格走弱的影响，市场需求增长保持平稳，企业开工积极性不高，市场基本平稳。

　　喷吹煤：本周价格保持坚挺。

　　国际煤价：国际三大港口动力煤稳中有升，BJ 动力煤较国内差价持续攀升

　　本周国际三大港动力煤继续小幅上调。其中，NEWC 指数、和RB 指数与上周基本持平，ARA 指数上涨2.4%。国际煤市逐渐进入消费旺季，加上受日本9 级地震的影响，短期煤价可能受到影响，不过长期受重建恢复需求影响不大。

　　3月10 日，澳大利亚BJ 动力煤价为128.75 美元/吨，相对于国内煤价水平高96.36 元/吨(不考虑运费)。

　　沿海运价大幅上涨，港口库存有所回落，电厂存煤维持相对充足

　　沿海煤炭运价：本周沿海综合运价指数和煤炭运价指数较上周分别上涨9.3%和11.86%。大涨的主要原因是为防止大秦线检修期间对调入量的影响，下游用煤企业储煤积极，港口周转加快。另外，成品油提价对运输成本的加重也增加了运价提升的幅度。

　　秦皇岛港库存：3 月13 日秦港库存783.49 万吨，较上周回落6.5%，主要由于港口周转率较上周上涨上升18.86%。

　　电厂库存和耗煤量：截止2 月20 日，重点电厂库存回升至5563 万吨，可用天数高达17 天，较1 月底提高3 天。

　　板块表现：本周煤炭行业指数下跌4.88%，跑输沪深300 幅度为2.73 个百分点本周煤炭行业指数下跌4.88%，跑输沪深300 幅度为2.73 个百分点，同期沪深300 下跌2.15%，上证综指下跌1.96%。主要煤炭开采上市公司表现较好的个股为盘江股份、兖州煤业和中国神华，本周下跌2.28%、2.89%和3.28%;表现较差的个股为兰花科创、大有能源和平煤股份，本周下跌9.68%、8.26%和7.38%。