电力设备：第二个千亿级光伏市场的爆发

行业观点：

　　本周新能源领域最重要的信息，是意大利人给光伏市场送上了一份价值千亿人民币的大礼。其主管领导明确表态，今年将全力支持光伏市场发展。基于我们对组件价格降幅的假设，意大利境内光伏电站的IRR 全年都将维持在15%以上，保持去年水平。2010 年意大利市场报装4GW 左右，发货量约2.5GW。今年在政府的全力支持之下，报装量理应超出这一数字，再加上1.5GW 由去年延过来的发货量，5GW 以上的市场容量可见。如此则意大利成为继德国之后第二个千亿级光伏市场(电站口径)。意大利市场的爆发，将有力弥补德国市场的走弱，并带来全球光伏市场超预期。

　　3 月份出台新能源汽车产业政策的预期将主导未来一个月新能源汽车板块行情。预计2015 年和2020 新能源汽车保有量将分别为50 万辆和500 万辆。则新能源汽车复合增速，未来5 年200%以上，未来10 年也近100%。而新能源汽车充电设施标准的出台将为大规模建设充电桩扫清障碍，未来2 年内我国将大范围开建充电桩，充电桩行业高增长期即将来临。

本周重点新闻及评论

　　光伏市场每周热评：意大利电力局(GSE)主席：2011 年基本不会下调光伏补贴

　　意大利电力局(GSE)主席Emilio Cremona 日前表示政府并没有意图下调2011年补贴，并且他表示：“今年，我们希望能达到意大利光伏安装量的最大可能。”另据悉，意大利将不会对已安装的光伏设备进行追溯性补贴调整。

　　输配电市场每周热评：国网南网加快开发国际市场

　　国家电网在 2011 年工作报告中指出，将做强做优巴西电网业务，继续做好菲律宾国家电网运营管理，开展与俄罗斯、美国电力企业的合作，加强国家电网特高压和智能电网标准的国际化工作。同时，国家电网还将瞄准高端优势领域，着力提升系统设计与设备集成能力，推动电工装备及制造技术进入国际市场。

　　新能源汽车市场每周热评：国家电网-今年将建电动车充换电站144 座

　　根据“十二五”电网发展规划，要按照换电为主、插充为辅，集中充电、统一配送的基本商业模式，加快充换电站的布局和建设。尽快通过国家对公司充换电站建设模式和技术标准的鉴定认证，在经营区内推广应用。完成北京、杭州、天津、合肥、南昌等城市的电动汽车充换电服务网络建设。

热点专题：电监会发布《风电、光伏发电情况监管报告》

重点推荐公司排序

　　乐山电力： A 股中多晶硅业务弹性最高的公司。乐电天威项目同时受益乐山“硅谷”和天威光伏产业链的支持，其核心竞争优势在于：1)能源成本长期看全国最具优势;2)新光经验积累，技术现金成熟;3)集团内部销售提供业绩保障。大股东实力雄厚，传统业务平稳增长，为公司新能源业务的后续发展提供支持。

　　三普药业：公司作为国内输电设备市场领导者，在高端、特种线缆行业独占鳌头：1)独有碳纤维复合导线技术，通过核心部件国产，具备全面推广条件，即将拉动业绩跨越式发展;2)十二五高端电网投资发力，公司适时增兵高端线缆及ACCC，将尽享行业高度景气;3)加力发展新能源、海缆、船缆、铁道线缆，在享受细分市场高增长的同时，大幅提升盈利能力。

　　浙富股份：1)公司近日公告收购浙江临海电机有限公司，在增厚业绩的同时，实现了向上游关键零部件的延伸，提升了毛利率水平和持续研发能力;2)公司是大中型水电设备及抽水蓄能设备全国龙头，市场份额仅次于东方电气。在十二五水电大开发的大背景下，是唯一具备100%弹性的重大受益者。

　　大洋电机：公司是新能源车行业最具业绩弹性和壁垒的标的：1)新能源车电驱动系统业绩贡献3 年增长4 倍，12 年占比超50%;2)空调节能化，直流无刷电机迅速替代传统产品，价格毛利率双翻番;3)永磁直驱电机唯一实现量产的国内大厂，受益国家电机补贴带来的市场井喷。