华泰联合：航空行业免征机场建设费利好支线

　　2011年1月1日起免征国内支线航班机场建设管理费，短期影响有限，长期利好支线航空需求增长。此次纳入免征范围的支线机型包括国产新舟60、CRJ200在内的8种支线飞机，支线飞机执行的航班涉及航线844条，连接29个省的129个机场，预计每年将有近1000万旅客受惠于此项政策。

　　此前实行的国内支线航班机场建设管理费为10元/人，2011年1月1日起，此每人10元人民币停止征收。

　　短期影响有限，长期利好支线航空需求增长。我们认为对于航空公司而言，此政策的利好作用在于两个方面：

　　一、短期而言，国内支线航班免征机场建设费部分的利益再分配； 二、长期而言，国内支线航班免征机场建设费所诱增的需求增量。此政策推出对于南航、新东航略有正面影响，而对于天津航空、幸福航空、华夏航空等支线航空公司正面影响较大，长期而言，此政策的出台通过降低支线航线旅客出行成本来刺激支线航空需求，利好支线航空需求增长。

　　看好航空股反弹

　　维持前期观点，看好航空股反弹，主要逻辑依然在于：

　　1.2010年11月份低于市场预期的需求增速在12月份大幅改善并超市场预期；2。春运期间需求增速在整体客运运能存在瓶颈的情况下会表现较好；3。我们一贯的观点是2011年上半年尤其1季度航空业主营利润会同比增长明显.