投行展望2013之原油篇

　　2012年，欧债危机难现转机、美国复苏疲弱乏力、中国经济增速放缓、全球能源供给有序增加且未受到重大冲击，国际原油市场是否会在2013年持续高价运行状态?以下为机构投行对2013年原油价格的预测汇总：

　　德国商业银行：需求增加或在2013年推动全球油价上涨

　　德国商业银行(Commerzbank)预计，国际原油价格将在2013年将会面临上行压力，原因在于随着全球经济的渐趋复苏，市场需求状况也会逐步好转。该行的分析师认为，在2013年底时，布伦特原油价格将上涨至125美元/桶，而美国原油也会涨至115美元/桶。德国商业银行在报告中称，需求的逐步增加，将会是原油价格上涨的主要推动力，但报告却也同时指出，伊朗、南苏丹与尼日利亚等重要产油国当前仍面临着的地缘政治风险，以及北海油田等开采年份较久的油田产能下降的状况，都会在供给领域也带来一定的风险。然而，原油需求能否真正出现增加，还将取决于欧债危机以及美国“财政悬崖”危机的化解前景。

　　高盛：维持2013年美国、布伦特原油预期分别为105.5和110美元

　　高盛(Goldman Sachs)12月初公布了对未来两年美国原油和布伦特原油价格预期。高盛称，维持2013年美国原油均价在105.50美元/桶的预期，最新预期2014年美国原油均价为99美元/桶。同时该行称，维持布伦特原油在2013年的均价为110美元/桶的预期，最新预计2014年布伦特原油均价降至105美元/桶。

　　法国兴业银行：预计2013年布伦特原油价格为110美元

　　法国兴业银行(Societe Generale)分析师预期，布伦特原油期货2013年的平均价格或为110美元/桶，2012年均价或为112美元/桶。该行称，2013年的全球原油需求将较为迟滞，这可能会限制油价升势。

　　华侨银行：预期2013年NYMEX原油均价为95美元

　　华侨银行(OCBC Bank)表示，预计2013年NYMEX原油平均价格为95美元/桶，布伦特原油平均价格为110美元/桶。该行称，中国制造业的复苏、欧元区债务形势的好转、风险情绪的改善都将利好油价，明年地缘政治将成为影响油价的关键因素，如最近的加沙冲突，尽管以色列和巴勒斯坦都不是产油国，但是油价同样因两国冲突而走高。此外，该行还密切关注美国预算谈判，若美国不幸跌入财政悬崖，将令该国陷入衰退，并抑制油价。

　　美银美林：2013年布伦特原油平均价格为110美元

　　美银美林(Merrill Lynch)11月底时指出，鉴于货币方面的压力，布伦特原油价格未来六个月或触及120美元/桶。该行预计，2013年布伦特原油平均价格为110美元/桶，2014年为112美元/桶;预计2013年NYMEX原油平均价格为90美元/桶，2014年为92美元/桶。

　　盛宝银行：布伦特原油期货2013年均价料为111美元

　　丹麦盛宝银行(Saxo Bank)商品策略主管汉森(Ole S. Hansen)表示，对于布伦特原油期货价格2013年的预期仍为90-125美元/桶，预计2013年均价为111美元/桶。汉森表示，布伦特原油已成为全球多数原油交易的基础，并成为商品投资组合的首选，而地缘政治风险和投机性投资正影响着原油价格。然而，高油价带来了沙特地区原油的高产出，发展中国家战略石油储备的公布，以及美国原油生产的增加，已提高了原油供应和均衡价格。

　　摩根士丹利：下调2013年布兰特原油价格预估

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)于12月初将2013年布兰特原油价格预估从115美元/下调至110美元/桶，指因全球经济增长走软且地缘政治紧张局势缓解。该行报告称：“虽然进入2013年上半年油价可能维持缓和，但我们认为风险偏于上行，犯错的空间非常小。”

　　瑞士信贷：上调2013年原油价格预期

　　瑞士信贷(Credit Suisse)将其对2013年布伦特原油价格的预期从原来的每桶103美元上调至115美元，将其对西得克萨斯中质原油(WTI)的价格预期从原来的每桶97美元上调至106.00美元。瑞士信贷在其标署日期为10月12日的一份声明中表示：“虽然石油需求将继续温和地复苏，但是沙特阿拉伯将(在或不在战略石油库存的帮助下)继续维持供应，因此油价将不会偏离可接受的价格范围太远。”

　　以下为部分机构投行对2013年原油价格的预期(单位：美元/桶)：

　　美国NYMEX原油布伦特原油

　　美国能源信息署/103-104

　　摩根大通94100.5

　　摩根士丹利/110

　　高盛105110

　　瑞信106115

　　德国商业银行/121

　　德意志银行96104

　　法国兴业银行/110

　　盛宝银行/111

　　华侨银行95/

　　美银美林90110