期指一举重返2200点 空方主力主动撤退

　　昨日IF1212合约多空主力出现大笔减仓，空头主力减仓力度明显较大，做空情绪降低。专家称，期指大涨并收复多条均线，但期指仍处于下行通道中，涨势能否延续有待考验。

　　周三，期指重返2200点之上，最终收报长阳线。主力IF1212合约涨83.4点，收报2215.8点，涨幅3.91%。从期现价差看，IF1212合约升水近8点，全天价差维持在与现货持平的水准，显示上涨过程中多方追涨热情不高。从持仓排名看，IF1212合约多空主力出现大笔减仓，空头主力减仓力度明显较大，主力资金出现撤离，做空热情降低。从总持仓看，期指四合约总持仓出现回落，降至10万手以下，多空间的分歧减弱。专家称，期指大涨并收复多条均线，显现乐观信号，但期指仍处于下行通道中，涨势能否延续仍有待考验。

　　期指强势大涨

　　昨日，股指期货IF1212合约出现强势拉升，最高上攀至2226点，最低下探至2131.4点，最终报收于2215.8点，上涨83.4点，涨幅3.91%。IF1301最终收报2222.8点，上涨83.2点，涨幅3.89%;季月合约IF1303收报2241.4点，上涨81.6点，涨幅3.78%;隔季合约IF1306收盘报2266点，上涨78.8点，涨幅3.60%。

　　市场消息面上，国内方面，11月汇丰中国服务业PMI降至52.1 综合产出创4个月最高增速;十城土地出让金创16个月新高;央行逆回购缩期，本周资金缺口1060亿。外围市场方面，欧盟正式给予希腊两年宽限期，来完成其财政改革计划;OECD成员国10月份通货膨胀率连续第三个月上升。

　　从期现溢价来看，截至收盘，IF1212和现货沪深300指数间正溢价7.9点，期现溢价回到正值，全天价差维持在与现货持平的水准，升水偏低，显示上涨过程中多方追涨热情不高。

　　空头主力减仓

　　中金所盘后持仓排名显示，IF1212合约前20名多头席位减持5059手到5.28万手，前20名空头席位减持8054手至5.92万手，多空主力出现大笔减仓。具体席位上，中证期货减持多单406手，空单1216手，国泰君安减持多单613手，空单158手，空头司令中证席位的空单已降至万手以下。同时，昨日公布的IF1301合约持仓排名显示，多空主力分别增持1487手和1143手。综合两合约来看，空方主力减仓力度明显较大，资金出现离场，做空意愿降低。

　　期指四合约总持仓出现回落，达98480手，“从盘面来看，期指总持仓量出现大幅减少，同时随着期指的强劲上涨，其持仓出现明显回落，反映此次上涨一定程度上由空头主动减仓所致，多头的主动性仍显不足”，上海中期分析师陶勤英称。

　　“昨日的放量长阳让我们不得不联想到9月7日，在那次长阳后经过一周左右的调整，期指便再次陷入阴跌格局，”陶勤英认为，从技术上看，期指已重新获得多条短均线的支撑，且辅助指标得到极的改善，短期技术形态偏强，但期指仍处于下行通道之中，投资者不宜盲目追涨，上涨持续性还有待于进一步验证。

　　瑞达期货认为，总体来看，近期公布的数据显示经济正在温和回暖，加上前期市场超跌严重，各种因素促使市场报复性反弹，未来关注市场量能能否持续放大，同时2200点能否有效突破。

　　外资投行：熊市即将终结明年A股回报超20%

　　近期，瑞银、高盛等外资投行陆续发布看好中国股市的策略报告，认为A股即将结束长达三年的熊市。外资投行还预计，2013年沪深300指数有望上涨26%。在投资配置上，看好周期性板块表现，以及受益于改革的保险、铁路、医疗、石油、航空、零售消费等行业。

　　瑞银财富管理亚太区首席投资官浦永灝认为，中国股票极具吸引力，全球资金正回流亚洲，在A股跌破2000点之后，QFII对于A股反而更有信心和兴趣。

　　瑞银证券预计2013年A股回报率将达20%左右，由此结束长达三年的熊市。具体来说，瑞银认为，沪深300指数将上升至2013 年底的2500点左右。随着流动性继续改善，估值将反弹，动态市盈率可望从8.5倍上升至9至10倍。

　　对于终结长达三年熊市的理由，瑞银表示，首先，估值已企稳，这通常是熊市结束的信号;其次，动态市盈率已触及8.5倍的新低，风险溢价已触顶，达到7.6%;第三，经济温和复苏推动企业盈利实现正增长;第四，资本市场改革将提供支持。

　　另一国际大行高盛日前也在其股市策略报告中乐观预计，明年亚洲地区(除日本外)经济将迎来全面复苏、经济增速达到6.9%，其中中国经济增速将达到8.1%。预计沪深300指数明年有望上涨26%。

　　具体板块上，瑞银预计，明年一季度周期性板块会有良好表现。具体看好重卡和水泥，因为它们没有库存担忧。此外，银行和地产估值都很低，增长具有可见性。还看好非必需消费品行业，如汽车和家电。

　　高盛策略团队则认为，明年亚太区周期股的整体表现将强于防御性股票。对于中国股市，看好受益于改革的保险、铁路、医疗、石油、航空、零售消费等行业。

　　对于股市风险因素，瑞银认为主要包括：市场预期2013年盈利增速继续下滑，表外流动性可能受挤压、人民币走弱致资金继续流出和政府换届带来政策不确定性等。

　　高盛则表示，明年A股反弹需要三大催化剂支撑，分别是基本面因素改善，企业盈利反弹;政策面逐渐明晰，各项改革政策会陆续出台;IPO和创业板解禁压力缓解等。