四大“空头司令”减仓 节前孕育反弹

　　昨日股指期货市场呈低位震荡格局，主力合约IF1210早盘一度翻红，但午后回落，在低位进行窄幅震荡，跌势有所放缓。截止到收盘，IF1210报2218.6点，跌幅0.46%，该合约减仓2179手。股指期货四合约成交量回落到51万手左右，持仓量也有所回落。现货方面，据数据统计显示，沪深300现指报2210.15点，跌幅0.24%，两市资金净流出4.55亿元。

　　分析人士认为，虽然昨日期指受压5日线，但是央行周二开展2900亿元天量逆回购，有利于缓解市场担忧清晰，加上空头司令主动减仓，短期期指或现反弹。

　　四大空头司令军退守

　　继前日触底反弹之后，昨日期指数低位窄幅震荡格局，最终收于十字星，四合约成交量回落到51万手，持仓量也有所萎缩。具体来看，截至收盘，IF1210合约收于2218.6点，较昨日结算价下跌10.2点，持仓量减少2179手至67218手;IF1211合约收于2231.2点，下跌8.6点，持仓量增加222手至1187手;IF1212合约收于2245.0点，下跌9.6点，持仓量增加223手至13569手，合约IF1303收盘价为2279.0点，下跌10.2点，持仓量减少4手至2039手。

　　从中金所公布昨日持仓来看，前20名结算会员数据显示，多空双方持仓均小幅减仓逾千手，其中多头主力前二十位减持买单1333手至47475手，空头主力前二十位减持空单2101手至56031手。

　　值得一提的是，中金所数据显示，昨日空头前四位，全部选择减仓，其中空头一哥中证期货席位减仓193手至12042手;国泰君安期货减持空单36手至7967手;海通期货锐减869手至6893手;华泰长城期货空单亦减少709手至3964点。

　　相比之下，多头前四位减持多单不明显，国泰君安和海通期货分别增持101手和240手，广发期货和银河期货则分别减持多单67手和289手。

　　对此，有分析人士指出，即使不排除主力制造空头陷阱的可能，但整体而言已不宜再盲目做空：首先，政策救市意图显现。国内沪深交易所负责人正在展开全球路演招揽海外资金投资A股、发改委为企业减负35亿促进外贸增长、年内铁路基建增资千亿新开工项目翻倍，洛阳钼业IPO规模减少透露管理层救市信号等。其次，护盘资金再次及时出手。当股指即将靠近2000点大关时，神秘资金再次出手展开拉升，挽救大盘，说明2000点必有主力重兵把守，是多头的重要防线。再次，估值极具吸引力。经过今年以来的持续下跌，市场做空动能已经得到了较大程度的释放，主要体现为大盘蓝筹股较低的估值水平，目前沪深300指数静态市盈率低于10倍。在此三大玄机之下，即使股指仍弱势震荡，但显然不能跟风杀跌。

　　天量逆回购能否重塑信心

　　中国人民银行发布公告称，本周二进行了1000亿元14天逆回购操作和1900亿元28天逆回购操作，此数据创下了央行有史以来最大逆回购规模。其中，14天逆回购中标利率3.45%，28天逆回购中标率3.60%。而此前8月21日，央行以利率招标方式开展2200亿元天量逆回购操作，为当时单日逆回购投放量最高。

　　央行公开市场业务数据显示，9月以来，共进行了7次公开市场操作。值得关注的是，逆回购期限日渐增长，7月及8月上中旬，央行逆回购投放以7天期逆回购为主，而自8月下旬以来，14天期逆回购发行明显上升，9月13日更是启动了28天期逆回购。与此同时，逆回购投放量也呈递增趋势。9月20日，央行7天期逆回购550亿，28天期逆回购则突破千亿达到1050亿。

　　而本周公开市场已经提前锁定1850亿元净投放。考虑到周四还将有例行公开市场操作，本周净投放规模还有望进一步扩大。

　　而广州期货则认为，综合来看，市场消息多空混杂，未见具有较大的驱动力因素出现。而随着国庆长假的临近，市场多空力量不再恋战，观望气氛逐渐增加，这与多头力量迟迟未能有效攻下5日均线的走势想吻合，这或令节前股指行情陷入尴尬的无方向性弱势整理格局中。故初步预计短期期指IF1210合约暂维持在2200点—2250点之间震荡运行。

　　大盘缩量横盘 蓄势迎接红10月

　　【首席观点】

　　沪指周二继续在5日均线下方运行，成交量创下本周新低。周二看沪指早盘低开冲高，不过在触碰5日均线后开始乏力。其中智多盈决策终端持续维持下降的银行板块与石油煤炭板块依然是指数主要做空力量。与此同时，两市的活跃热点和涨停个股数量也较周一下降。根据终端显示，目前下降趋势个股达到2098家，上升趋势个股为326家。并且每天新增的转跌个股数量在继续加大。显示出当前市场不断有新的空头力量正在加入。操作上，结合基本面还没有出现大的转折，沪深指数技术面上，智多盈决策终端依然维持下降趋势背景下，坚持以弱势环境来制定策略。仓位维持30%-40%左右。逢大量跌停出现买入，10日均线反压卖出。

　　【热点聚焦】

　　军工板块：9月25日上午，中国首艘航空母舰“辽宁”号正式交接入列。据专家介绍，按照中国海军1978年曾经颁布《海军舰艇命名条例》，规定巡洋舰以上的大型军舰是以省份来命名。此次航母命名为“辽宁”号，显然与其改装所在地有关。可关注：中原特钢、抚顺特钢、北方导航等。

　　四川板块：四川省召开重大项目投资会，共推出2242个重大项目，投资总额3.67万亿元。四川省发改委主任唐利民介绍说，这些项目鼓励民间投资参与，四川省将为民间资本投资提供服务和指导。可关注：高新发展、四川双吗、四川成渝等。

　　【个股点金】

　　安源煤业(600397)：公司现有在产矿井20座，产能739万吨，已基本达产，目前公司正在申请对矿井生产能力重新核定，届时将新增产能72万吨，预计年底完成审批。江煤集团曾承诺，在合适的时机将集团符合注入条件的矿井注入到上市公司。目前，集团符合注入条件的矿井12座，产能387万吨，权益产能254万吨，多数处于在建，技改及改制过程中，预计下半年开始陆续投入生产。该股中期升势，短期阻力位14.36元，支撑位13.23元。

　　力帆股份(6001777)：公司是国内摩托车制造行业的领先者，2006年进入乘用车行业，主要产品是经济型乘用车，定位于三级以下市场。近6年来乘用车产销规模扩张迅速，海外业务进展顺利，在东欧，南美，中东北非等地获得了当地市场的认可，位居自主品牌出口份额前三。该股中期升势，短期阻力位7.15元，支撑位6.80元。

　　【机构观潮】

　　华泰证券：在市场震荡寻底过程中，整体趋势性机会仍较难把握，但是局部的结构性机会还是不难寻觅。对理性投资者而言，保持轻仓观望是上策。大盘在2000点这个整数关口，多空双方均不敢大肆宣战，资金的持续萎缩就是一个明证。在保存资金实力的基础上，激进投资者可以适当选取突破口，超跌可能就是一个主攻方向。

　　公募视角：现有国内经济刺激政策的作用是投资替代，对经济的拉动会非常有限;美国的QE3则会影响全球资金流向，产生输入型通胀隐忧。国内外政策的风吹草动都会引发散户资金追逐周期股的现象，而基金却在“围城效应”中悄然退出周期股。他告诉记者，周期股的行情不会给市场带来有吸引力的收益，脉冲行情只是给“深陷其中”的机构带来减持与调仓机会。与对周期股保持距离的态度相对应，业绩、成长性、基本面的改善等因素依然是基金经理在当前市场选股配置的主要考量，这也意味着结构性的行情将长期主导市场。

　　安信证券：以岭药业循证医学再评价结果的发布将推动芪苈强心胶囊销售的稳步增长。药品的市场推广不同于一般产品，实现其市场销售不断增长需要借助持续深入的科学研究中产生的证据支撑。循证医学是目前评价药物临床疗效的金标准。芪苈强心胶囊通过循证医学研究对其临床疗效进行了客观评价，取得了显著的成果，显示出良好的应用前景，循证医学再评价的成功实施将形成支撑产品市场销售的新增长点，我们预计其未来将成为类似于通心络的大市值品种。

　　【资金流向】

　　资金继续流出市场处于变盘期

　　根据智多盈资金监测工具显示，周二沪指总体呈现净流出状态，主力流出资金23亿元。散户流出41亿元。

　　从数据来看，数据呈现出主力资金与散户资金同时净流出状态，与此同时沪指周二继续在5日均线下方运行，成交量创下本周新低。显示出当前市场依然处于弱势环境。从资金流出的力度来看虽然比前几日有所减少，但是鉴于当下依然在5日均线下方运行，依然要谨慎。

　　【趋势之王】

　　两市交易低迷谋求筑底

　　周二沪市收红小十字星，成交384.5亿地量水平，短期多空无明显交锋，多盈趋势转升转跌股维持较低水平，异动个股不多，交易低迷，9月收官观望气氛浓厚，短期大盘谋求筑底，短线可逢低小仓吸纳，建议关注券商，有色，煤炭，水泥，铁建等板块。多盈决策终端建议仓位控制在30%左右。

　　【盈股专家】

　　缩量震荡机会风险并存

　　盈股专家观点：大盘周二缩量整理，指数仍然处于5日线下方，从这两天的成交量看在国庆长假前主力也是无心恋战，指数更多的会维持震荡的态势，周二创业板指数的跌幅比其他指数跌幅都大，这可能是与国庆后创业板将迎来解禁潮，在这个重大的利空下创业板指数走弱也是不足为奇的，所以要注意防范创业板个股的杀跌风险，但是也不要放弃在热点板块中挖掘机会。

　　【市场焦点】

　　福建省海洋经济发展规划获国务院批准

　　国务院近日已经正式批准了《福建省海洋经济发展规划》。继山东、浙江、广东成为国家海洋经济发展试点省份，浙江舟山成为海洋经济新区之后，海洋大省福建也正式跻身国家海洋战略的快车道，成为我国海洋经济第五区。

　　在此前福建省政府出台的《关于加快海洋经济发展的若干意见》中，提出2013年全面启动全国海洋经济发展试点工作，2015年全省海洋生产总值达到7300亿元，2020年全面建成海洋经济强省。省政府配套出台了支持和促进海洋经济发展九条措施。