期指发出转强信号 下跌时价差一路走高

　　上周五，股指期货小幅低开后窄幅震荡，午后冲高回落，最终未能延续涨势，小幅收跌。IF1207主力合约收于2547.4点，下跌14.0点，跌幅为0.55%。

　　期指总成交量约34万手，较前一交易日有所回落。在交割日前，期指基本完成移仓。从期现溢价来看，收盘时，7月合约贴水13.02点。这显示，尽管近期市场由众多利多因素主导，但市场情绪依然谨慎。

　　从中金所公布的前20位持仓排名来看，多空双方均有增仓行为，其中空头略占优势。IF1207合约多头主力增仓2472手至30605手，空头主力增仓2627手至37437手。

　　近期股指期货的基调，就是持仓量下降。在IF1206成为近月合约的20个交易日中，竟然只有4天持仓量上升。上周期指4个合约的总持仓量也骤降。

　　东方证券认为，持仓量低是好消息，市场正在等待希腊政局明朗化，也说明市场没有套期保值的需求。而且，持仓量下降主要开始于IF1206成为近月合约期间，也就是大盘下跌时，就更说明空方不愿杀跌，不认为这是大熊市的起点。因此，震荡预期在当前是好消息。

　　目前市场发出明显转强的信号：期指在下跌时价差一路走高，反弹后价差还继续走高，达到全周最大。说明市场并不畏惧周末的变数，在外围市场不确定性极高的环境下，不悲观就是最大的好消息。