期指冲高回落 空方主力小幅返场

　　27日期指主力合约上涨25.8点，涨幅为0.98%，日内在创出反弹新高后出现回落，尾盘15分钟稍有回涨。有两点现象较为矛盾：一是期现价差日均维持在0.25%，较此前两个交易日小幅回升，多方在回落过程中承接力较强;二是持仓排名显示，前20名多头增仓1554手至2.96万手，前20名空头增仓2472手至3.22万手，国泰君安、中证期货等空方主力加空力度颇大。机构表示，期指上涨行情有望延续，但前期的连续上涨存在技术上调整需要，短期出现震荡行情可能性加大。

　　多方承接较为有力

　　股指期货2月27日收盘上涨，主力合约IF1203收报2669点，较上一交易日结算价上涨25.8点，涨幅0.98%，最高至2702点，最低至2660.2点;下月合约IF1204收报2680.6点，涨27.6点，涨幅1.04%;季月合约IF1206收报2703点，涨30.2点，涨幅1.13%;隔季合约IF1209收报2735点，涨36.6点，涨幅1.36%。

　　从基本面看，国内方面王岐山称要严厉打击非法集资，将继续执行当前稳健的货币政策;证监会密集论证发行改革。国际方面G20财长会议表示酝酿4月推2万亿美元庞大救助方案，美国重申不增资IMF。整体来看，市场的氛围是中性偏多的。

　　盘面的走势也说明了这一点。在早盘高开后期指全天保持上涨状态，午盘后更是一路上攻创出本轮反弹以来的新高。但股市在两点之后出现了冲高回落的走势，导致期货市场被动跟随。最后15分钟期指独立有所走高。

　　从期现价差来看，期指的多方承接较为有力。尤其是在冲高回落的阶段，价差没有收敛反而上升，说明多方在下跌过程中并没有失去信心。而全天的价差幅度也在0.25%左右，超出了上周四和上周五的水平。“多方的低接动作，说明了行情整体还是看涨的。”东方证券首席金融衍生品分析师高子剑说。

　　前期离场空方回归

　　虽然价差反映出的是上涨格局仍在，但从持仓量来看，期指的多空分歧有所加大。主力合约加仓1924手，而持仓排名则表示，前20名多头增仓1554手至2.96万手，前20名空头增仓2472手至3.22万手，空方主力加仓幅度颇大。而此前大幅离场的国泰君安、中证期货席位上的空方，也出现了一定程度的回场。显示空方主力对于后市的震荡有所预期。

　　业内人士表示，股指收出一根墓碑线，并且成交量呈放量滞涨态势，显示出短期上方面临较大压力。整体上看，国内宏观经济数据步入真空期，欧债危机短期有所缓解，股指的多头行情有望延续，但前期的连续上涨存在技术上调整需要，受此影响股指短期出现震荡行情的可能性较大。