空方保持观望 期指游击战特点明显

　　期指小幅下挫 空方主力保持观望

　　期指纵横

　　1日股指期货主力合约下跌29点，跌幅为1.17%，调整状态仍在持续。但从盘面语言看，期指进一步下跌的可能性不大。一是从期现价差看，全日平均价差仍在10点左右，下跌过程中多方的承接力依然较强;二是总持仓量变化不大，主力合约减仓252手，多空博弈的热情没有上升;三是持仓排名显示，前20名多头减仓177手至2.6万手，前20名空头增仓68手至3.25万手，主力席位没有太大变化，中证期货等主力席位减仓空单，首次公布的1203合约上也没有空方主力抢先入驻的迹象。专家表示，期市资金对于后市反弹的态度依然较为明显，向下调整所遇的抵抗会较强。

　　期现价差走势仍相对乐观

　　股指期货2月1日收盘下跌，主力合约IF1202收报2439.8点，较上一交易日结算价下跌29点，跌幅1.17%，最高至2494.8点，最低至2428.4点;下月合约IF1203收报2451.8点，跌31.6点，跌幅或1.27%;季月合约IF1206收报2471.4点，跌34.2点，跌幅1.36%;隔季合约IF1209收报2493.2点，跌32点，跌幅1.27%。

　　从基本面看，国内方面，1月份官方PMI从去年12月份的50.3升至50.5;2011年12月末，货币当局外汇资产余额为23.24万亿人民币，较上月下降310.6亿元。国际方面，欧元区去年12月份失业率10.4%与前月持平，仍维持在超过13年以来的最高水平;美国1月份消费者信心指数从64.8降至61.1，1月份芝加哥采购经理人指数小幅降至60.2。可以说，整体经济形势是中性偏空的。

　　从走势来看，期指早盘微跌之后有所拉升，但是小幅冲高后就跟随现货市场跳水，全天基本处于回调态势，尤其在午盘后段跌势加剧。在股市收盘后，最后15分钟走势较为平稳。

　　“尽管如此，但是期现价差的走势还是相对乐观的。”东方证券金融衍生品首席分析师高子剑表示，全天期现价差的都处于相对稳定的状态中，并没有随着价格的涨跌而变化，这说明期市基本处于跟随状态，没有追涨杀跌的情绪出现。而多方也一直维护着一定程度的正价差，其态度没有倾向于悲观。

　　多空资金均未大幅加码

　　从期指的持仓量来看，多空资金都没有继续加码的迹象。其中主力合约减仓252手至3.86万手，1203合约增仓572手至1.05万手，移仓现象有所浮现，但总体的资金量并没有出现大的变化。持仓排名显示，主力合约前20名多头减仓177手至2.6万手，前20名空头增仓68手至3.25万手，主力席位没有太大变化，中证期货等主力席位减仓空单，首次公布的1203合约上也没有空方主力抢先入驻的迹象。可以说，在近日的下跌中，始终没有看到空方主力积极参与的身影。

　　不过业内人士也表示，昨日两市未能受到PMI良好数据的刺激，最终以冲高回落收场。此前良好的PMI数据往往带来上涨，但此次反其道而行之，说明盘面较弱。华闻期货表示，从盘面上看，前期涨幅较大个股纷纷回调，而量能的持续的萎缩也表明做多热情不足，短期如不出实质性利好，股指很难继续上攻，因此短线仍需维持震荡思维，不可盲目操作。