持仓：多空席位谨慎 多方内部分歧大

　　期指交割日平稳运行，持仓明显下降，节前避险情结浓厚。多空主力席位心态谨慎，多方内部分歧较大。

　　人心思涨 红盘收官

　　在交割与长假因素的共同作用下，20日股指期货持仓量下降4236手，在下一交易日即转为当月合约的IF1202持仓量减少1852手，这一现象并不多见，仅在期指上市初期出现数次，充分体现出投资者的谨慎心态。投资者的谨慎心态在现货方面也有所反映，上证指数的成交量并未伴随市场创出近期反弹新高而放大，市场在“节日效应”与人心思涨的力量下以红盘收官。

　　多空均显谨慎

　　一方面，市场在反弹过程中，空方力量遭受“打击”。中金所公布的持仓数据显示，IF1202合约前20多席位共持买单26512手，前20空方席位共持卖单34479手，净空持仓量为7967手，较前一交易日减少20手。从重点席位来看，空军主力代表中证期货与国泰君安席位均缩减了其净空头寸。国泰君安席位仅在IF1202合约上增加卖单204手，而在IF1201上由于到期交割其卖单减少了890手。中证期货席位上IF1201的234手卖单仅移仓48手至IF1202，同时中证增持买单322手。

　　另一方面，20日IF1202收盘较300现指升水11.71点，为当周最低。从分时数据来看，期指全天平均基差为17.53点，收盘基差的走低与持仓量的下降，表明多方积极平仓止盈，反映出市场追涨意愿并不强烈。这在多方前20席位的持仓数据上也有体现。虽然光大、浙商、金瑞等席位在IF1202上均大幅增持买单超过300手，但多方也有不少席位大幅减持离场。申银万国、浙江永安、银河期货席位分别减持买单521手、473手、365手，多方内部也存在分歧。