估值矛盾与资金压力 致弱势格局暂难改变

　　在周四盘中，以银行为代表的权重股出现异动，股指一度翻红;但是相反，个股的跌幅却持续扩大，最终全天跌停的股票家数高达96只，近90%的股票跌幅超过大盘跌幅。造成这种情况的原因一方面是资金面不足，另外一方面是市场估值上的结构性矛盾。

　　在资金面上，虽然元旦过后资金面状况出现好转，如节后首日SHIBOR利率大幅回落，但是接下来将是春节，节日期间资金需求加大将导致资金面将再次趋紧，即资金面最紧张的时刻并未过去。

　　在估值结构性矛盾上，截至周四全部A股、上证A股、沪深300市盈率均处于历史最低水平，而深成指、中小板市盈率分别为23.19、26.82倍，与14.17、15.89的历史最低水平相比仍有一定的差距。结合两者来考虑，在资金面最紧张的时刻尚未到来之前，市场弱势格局暂难发生改变，其中市场风险主要以个股风险为主。