期指受外盘影响大 难有系统性机会

　　上周行情回顾

　　上周IF指数继续震荡下跌，跌2.48%收于2669点，成交明显放大，持仓也有小幅增仓。因美国“扭转操作”刺激政策，提升美国短期利率压低长期利率，加上投资者对全球经济增长放缓的担忧，导致全球投资者避险情绪升温，以及欧洲债务危机的困扰。周三周四欧美股市全线下跌，美元和美国国债收益率也跌至历史性低点。系统性风险使得国内A股出现一定进一步的调整，但跌幅相对较小。

　　基本面分析

　　中长期来看，我们认为国外股市仍处于相对高位，在经济增长放缓和主权债务危机等利空的作用下，仍有大幅下跌的空间，而国内A已处于相对低位，中周期上具有反弹的需求，但A股目前面临的周围环境相对艰难，这主要是一方面当前房地产价格出现松动迹象，宏观调控政策开始见效，为整固政策效果，加上近期食品价格仍然处于上升趋势中，货币政策不会放松。另一面，国庆长假即将来临。由于目前外围市场不确定性较大，场外资金主动进场持股过节概率较小。在上述环境下，我们认为十一长假前难有系统性趋势机会。这周期指难以跟随外盘大幅下跌，以震荡偏弱为主。

　　技术分析

　　就沪深300技术面来看，趋势指标显示，其仍处于下跌的趋势中，上周五开盘直接跌破前期低点，说明市场强弱势。但又国内市场相对国外市场来讲，其表现相对较强。后期难以跟随外围市场大跌。

　　操作策略

　　操作上，短线客考虑适度空单，长线可多单可适度入场。