猝不及防 期指悲观中蓄势待发

　　期指昨日全天震荡，整体仍处弱势状态。昨日期指主力IF1109合约，收盘于2725.8点，较前收盘价跌4.8点，较前结算价涨5.2点，成交量67646手，持仓量减少9230至7271手。

　　期指分析师判断认为，期指当前弱势明显，其于沪深300现货指数目前均是不断向下寻底寻求支撑的过程。而由于期指资金持仓兴趣正在减弱，期指多头信心不足，没有新的资金进入，期指上行将受阻，下周仍将以震荡下行为主。

　　期指受欧债危机影响较大

　　期指以及沪深300现货指数目前是一个不断向下寻底寻求支撑的过程。本周沪深300指数低开后维持弱势震荡，盘中探至本轮下跌的新低2677点，弱势明显。指数成交依然维持300亿左右的地量，市场成交清淡。由于蓝筹板块的低估值封杀了下行空间，造成大幅杀跌不易，同时由于宏观经济环境的不利影响，抑制了大盘上行空间，因此股指期货走势表现为低点震荡下移，但下跌空间有限的过程。

　　华泰长城期货分析师陈维倬表示，本周期指受欧洲主权债务危机影响较大，由于市场对希腊可能出现违约风险从而引发欧洲债务危机出现“多米诺骨牌效应”的担忧，欧洲股市暴跌，受其影响节后周二国内股票市场开市即以一个较大的周线跳空缺口开盘，其后二天在意大利通过减赤方案和法德希三国领导人决心让希腊继续保留在欧元区利好刺激，市场对危机的担忧得到一定程度上的缓解，国内股票市场连续反弹二天迅速回补了缺口，从而避免了沪深300指数、IF指数据技术图形出现恶化的危险。然而目前国际、国内宏观面环境并没有出现一个向好的迹象。

　　金鹏经济研究所分析师陈锦青也表示，最新数据显示，希腊1年期国债收益率飙升至114.4%,两年期和10年期国债收益率分别达67.9%和22.9%;对冲希腊5年期国债风险的信用违约互换(CDS)价格盘中飙升11.63%达4038点的历史新高，成为全球最贵的信用违约互换产品，这表明市场认为其债务违约预期升高。而随着欧债危机的影响加深，不仅仅是希腊、意大利、西班牙这样的问题国家面临破产危险，包括法国、德国在内的银行体系同样遭受重创。

　　资金持仓兴趣正在减弱

　　资金持仓兴趣正在减弱，期指多头信心不足，没有新的资金进入，期指上行将受阻。陈锦青表示，期指4合约本周成交继续活跃，除节日后首个交易日成交低于20万手外，另外两个交易日成交均超26万手，但是，随着主力IF1109本周五到期交割，持仓量出现下行，截止周四收盘，本周累计减持2.72万手至3.85万手。从成交持仓的兴趣来看，指数经过连续的下跌后，运行至前期低点位置，持仓兴趣开始减弱。

　　陈维倬分析说，从连续两天的主力资金流向分析，IF1109多方资金流出合约8776张，空方资金流出合约9365张，同时IF1110多方流入7611张，空方流入8782张，多方仓差1115张，空方仓差583张，显示多方主力资金介入决心逊于空方主力资金，同时也说明，目前在股指期货流动的主要还是以存量资金为主，没有新的增量资金加盟，将不利于期指上行。

　　下周仍将以震荡下行为主

　　陈维倬认为，IF1109本周五开始交割，主力资金已在开始换月之中，因此操作分析重点以IF1110为主要品种。IF1110合约由于持续反弹但反弹的理由较为薄弱，缺乏一个很好的操作依据，只是一个短期内技术上超卖的修正，分析判断下周仍将以震荡下行为主。IF1110虽然是下跌空间有限但同样上涨动力亦不足，因此下周走势将以阴跌为主，操作上2747点附近逢空做空，短线操作为主，2680点空单平仓离场，止损位2760点。