期指惯性下挫 遭遇多重利空(持仓龙虎榜)

 　　期指全线下挫 主力合约收跌1.35%

　　08月19日讯 股指期货市场8月19日震荡下挫，主力合约午后一度跌近2%，尾盘四合约跌幅均有所收窄。截至收盘，主力合约IF1109报2805.8点，下跌1.35%，成交18.2万手，持仓2.96万手。IF1108报2793点，下跌1.61%。IF1112报2831.2点，下跌1.54%。IF1203报2867.2点，下跌1.55%。

　　现货市场方面，沪深300指数收报2807.66点，下跌0.94%。

　　中州期货：期指低开震荡 静待政策明朗

　　因全球经济衰退担忧加剧，隔夜美股放量大跌。道琼斯工业股票平均价格指数下跌419.62点，至10990.58点，跌3.68%;纳斯达克综合指数下跌131.05点，至2380.43点，跌5.22%;标准普尔500指数超跌53.23点，至1140.65点，跌4.46%。国内方面，今日沪深300现指大幅跳空低开，随后低位震荡，各大板块全线杀跌，仅黄金股独自飘红，不过尾盘小幅回升收窄跌幅，收盘报2807.66点，较上一交易日下跌26.59点;IF1109以2816.6点跳空低开，日内低位震荡，收盘报2805.4点，较上一交易日结算价下跌38.4点，成交182229手，持仓大幅增仓2145手至29673手。

　　本周央行公开市场可谓一波三折，政策信号亦渐陷迷雾之中。一方面，央行连续上调本周招标的三期央票利率，引发市场加息及流动性进一步收紧的担忧;另一方面，新启的3年期央票却维持10亿元地量，正回购则较上周不增反减，并导致连续5周的资金净投放。

　　18日，摩根士丹利和高盛分别下调了全球经济增长预期。摩根士丹利将其对2011年全球经济增长的预期从之前的4.2%下调至3.9%，并指出欧洲对于主权债务危机反应迟缓以及美国在提高债务上限问题上的政治闹剧给金融市场造成了巨大的损伤，并影响了企业和消费者的信心。高盛将2011年和2012年全球经济增长预期分别从4.1%和4.6%下调至4.0%和4.4%。这两家公司的经济预测报告进一步加深了市场中的悲观情绪，隔夜欧美股市全线暴跌，美债、黄金等避险资产则受到追捧，金价再创历史新高。

　　今日股指大幅跳空低开，不过日内并未跟随外围股市大幅下挫，而是横盘整理，成交量一如既往的萎靡不振，这说明了连续下跌之后，场内做空力量似乎开始衰竭，暂时不必过分恐慌。当前国内货币政策仍旧是影响市场中期走势的关键因素，本周央票发行利率全线上调加重了加息的预期，不过央行连续五周净投放资金表明政府也是左右为难，加息与否仍是未知之数，政策面的不明朗也使得市场走势较为纠结，预计近期陷入震荡的可能性较大。操作上，建议暂时继续短线思路对待，不要盲目参与杀跌，静待政策面明朗。

　　锦泰期货：周线收阴，期指再度走弱

　　期现货市场：

　　股指期货主力合约1108今日收于2805.8点，较昨日收盘下跌40.6点，本周下跌63.8点。沪深300指数现货收于2807.66点，较昨日收盘下跌26.59点，本周下跌67.7点;上证指数收于2534.36点，较昨日收盘下跌25.11点，本周下跌58.81点

　　基本面信息：

　　1、习近平：中国经济决不会出现所谓的“硬着陆”

　　2、受欧美经济数据恶化以及摩根斯坦利下调2011年全球经济增速等原因的影响，欧美股市昨日大幅下挫，大宗商品市场亦受到拖累，原油、伦敦铜等大宗商品价格大幅下挫。

　　技术分析：

　　本周期指一改上周的反弹态势，出现了近乎单边下跌的走势。从周线上看，期指短、中、长期均线呈现空头排列，整体跌势未有改变，期指本周以中阴报收，上周的反弹高点受制于5日线，重回弱势。从日线来看，指数上周探明2700附近的底部以来的反弹强劲颇具有效性，这使得当前指数在重新向下冲击的过程中或将受到一定的阻力。尽管如此，我们认为期指与近4个交易日的下跌同样凌厉，9日以来的反弹结构遭到了一定程度的破坏，今日期指1109尾盘触底稍有反弹，短期内或有震荡，但整体来看，期指震荡走弱的概率较大。

　　综合分析：

　　期指近几周的大涨大跌与外围市场环境关系甚密，本周欧美公布的经济数据整体较为糟糕，这使得市场继续担忧全球经济二次探底的可能性，而与此同时，标普下调美国2011年的经济增速与摩根斯坦利下调全球经济增速又对此起到了推波助澜的作用，受此影响，全球股市纷纷下挫，国内期指亦受到了较强的负面冲击。此外，欧美债务危机无法在短期内得以解决，这将在中长期内触动市场的神经。国内方面，本周公开市场上央票的发行收益率全线上扬，一度引发市场再度担忧央行将会继续加息，但是我们认为在全球经济疲弱以及市场动荡的当前，央行加息势必会慎之又慎。此外，人民币于本周继续维持升值走势，这继续加剧了国内出口企业的困境。而高高在上的通胀率、政府的债务危机都将对指数形成压制。

　　操作建议：

　　空单暂持或逢低少量减仓止赢，同时可加大日内震荡操作以降低持仓成本。

　　弘业期货：外围股市再次暴跌 期指多空格局平稳

　　今天期指IF1108合约平稳交割，IF1109合约正式成为主力合约，但开门不顺，受昨夜外盘暴跌拖累，期指IF1109合约跳空低开在2816.6点，经过全天乏善可陈的震荡后最终收于2805.8点，全天下跌38.4点，跌幅1.35%;现货方面沪深300指数收于2807.66点，全天下跌26.59点，跌幅0.94%，，目前期限差为贴水近2点;股市方面沪市收于2534.36点，全天下跌25.11天，跌幅0.98%，深市收于11301.53点，全天下跌112.63点，跌幅0.99%。

　　在昨夜外盘集体暴跌的背景下，中国A股依然走自己的路，那就是如一潭死水般的波澜不惊，无论如何低开，恐慌性抛盘就是不出现，两天一共1400亿元的成交量再次验证了中国人“打死都不卖”的精神，也因此让A股成为本次暴跌中除了纽西兰仅下跌0.56%外的跌幅最轻的市场，期指方面成交量接近19万手，而持仓量则与昨日基本持平，这说明多空双方仍坚持自己的观点，并没有大范围的倒戈迹象。从技术上看，这根跳空的阴线击穿整个通道下轨，由于现在指数已经远离5日10日均线，预计今晚如果外盘没有好消息传来的话下周一恐怕又是一个黑色星期一，现在周线月线均形成标准空头排列，即使往好处想也不过是横几天后再跳水，不管你信不信，反正我是信了。

　　另外，截至完稿，欧洲股市继续出现开盘即跳水的行情，而黄金则创出1866的新高，据传委内瑞拉总统查韦斯宣布将存放于英国央行的99.2吨黄金储备运回国内，并将外汇储备也撤出欧洲银行，这恐怕只是一个开始，各国如果都效仿查韦斯的做法恐怕本就千疮百孔的欧洲银行系统将遭到挤兑的风险，陷入万劫不复之地，覆巢之下焉有完卵，请投资者随时做好金融风暴再次来临的准备，坚持看空思路，抓住下一次的大跌。

　　东华期货：关注欧债危机 股市观望为主

　　欧美股市再次暴跌，昨天实际上A股已经早欧美市场一步破位了。早盘，两市如期大幅低开，但低开幅度仍然不够，这使得早盘两市反弹力量明显不够强，成交量方面也体现了这一点，沪市早盘成交额仅四百亿多一点。但相对欧美市场，早盘A股还是强得多，两市跌幅才一个多点。

　　从技术意义上，今天这个缺口已经是下行的第四个缺口，这种缺口一般不会留下很久，所以后市只要获得支撑后还会有反弹。而对于短线市场来说，今天收盘的点位很重要，所以周五的下午在策略上应该注意如下：

　　1、 在低开幅度不够的情况下T+0保持谨慎，何况今天早盘我们专门强调过这一点;

　　2、 在周五下午注意相对保守一些，以观察周五收盘点位为主，尽量不要主动操作;

　　3、 金融指数同样是第四个缺口，关注金融板块的动向。

　　操作上，保持观望为主。关注欧洲债务危机以及国内消息面的变化。

　　安信期货：期指惯性下挫 跌势有望放缓

　　期货市场综述

　　周五期指合约大幅低开，盘中弱势震荡，最终大幅下挫，9月合约收盘时再次呈现贴水局面。在现货指数收盘后的15分钟，期指合约有所下跌。截至收盘，1108合约下跌1.63%，1109合约下跌1.43%，1112合约下跌1.56%，1203合约下跌1.47%。

　　成交、持仓方面，今日市场成交量、持仓量均有所增加。截至收盘，四个合约总成交192483手，总持仓32914手，增仓115手。其中主力1109合约成交182229手，持仓29673手，增仓2145手。当月1108合约成交8755手，最终交割975手。

　　基差、价差方面，截至收盘，1108收盘价2793，结算价2793.2;1109基差1.86，基差率-0.07%;1112基差-23.54，基差率0.84%;1203基差-59.54，基差率2.12%。截至收盘，1109-1108合约之间价差12.8点，1112-1109合约之间价差25.4点，1203-1112合约之间价差36点。

　　现货市场综述

　　周四美股再次大幅下挫，道指下跌3.68%至10990.58点。周五沪深两市跳空大幅低开，盘中低位震荡，尾盘跌幅有所收窄。从盘面上看，受外围股市再次大跌的影响，国内市场延续近期的调整走势，不过持续下跌后市场也积累了一定的反弹动能，在地产、黄金等板块带领下，指数盘中表现相对较为强势。截至收盘，上证综指下跌0.98%，沪深300指数下跌0.94%，中小板综指下跌0.69%。板块方面，采掘、农林牧渔、建筑建材板块跌幅较大，房地产、食品饮料、生物医药板块表现较好。

　　综合来看，今日市场大幅低开之后有所走高，成交量依然处于较低水平，显示投资者在市场不确定性消除以前心态依然较为谨慎。如果排除外围因素影响，当前市场应该处于一种上下两难的局面，制约指数走强的主要还是通胀维持高位限制了政策放松的空间，而对指数形成支撑的则是当前指数点位较低，同时金融、地产等权重板块下方空间较为有限。因此，我们预计指数跌破前期低点的可能性依然较小，不过继续下行的压力依然存在，短期或将呈现弱势震荡的走势，外围市场的表现仍是影响指数走势的重要因素。

　　操作建议

　　期指跌势有望放缓，建议短线观望为主。

　　瑞达期货：期指遭遇多重利空 但下跌空间已不大

　　[板块指数贡献]

　　300行业板块 权重(%) 涨幅(%) 贡献度

　　300消费 8.30 0.21 0.49

　　300医药 4.37 0.13 0.16

　　300信息 1.98 -1.04 -0.58

　　300电信 1.54 -1.46 -0.64

　　300公用 2.02 -1.65 -0.94

　　300可选 8.25 -0.98 -2.29

　　300能源 8.33 -2.09 -4.93

　　300材料 14.68 -1.23 -5.12

　　300工业 17.69 -1.07 -5.36

　　300金融 32.83 -0.79 -7.35

　　小结：沪深300十大板块指数二涨八跌，除消费和医药板块上涨外，信息、电信和公用板块拖累指数较小;金融板块下跌0.79%，拖累指数7.35个点。

　　外盘表现：

　　亚太股指收盘涨跌涨幅

　　日经225 8719.24 -224.52 -2.51%

　　香港恒生 19399.92 -616.35 -3.08%

　　台股加权 7342.96 -272.01 -3.57%

　　南韩综合 1744.88 -115.70 -6.22%

　　消息面：

　　1. 央行：信贷支持增强，中小企业未遇到“倒闭潮”;

　　2. 保险业十二五规划：适时调整险资投资政策，探索设立专业化保险资产管理机构;

　　3. 国务院批准扩大中小企业信贷资产证券化的实施方案;

　　4. 德国7月生产者物价指数年率上升5.8%，高于预测值5.3%;

　　5. 摩根士丹利下调今年全球经济增长预期;

　　6. 瑞典经济学家LarsFrisell称，欧洲债务危机的恶化有可能使银行间市场冻结，切断资金来源，瑞典各银行必须做好更充足的准备.

　　市场分析

　　今日沪深300指数和期指四合约均呈低开震荡态势，截止收盘，沪深300指数下跌0.94%，成交量上沪深300指数全天共成交484.43亿元，较上一交易日稍有放量，但仍处于地量。主力合约IF1109下跌1.35%，成交量上期指全天共成交192483手，比前一交易日有所放量。股指方面，受欧美股指大跌影响，沪深300指数早盘以2789.35点大幅低开，随后全天维持低位震荡，最高至2814.10点，最低至2782.56点，最终沪深300指数报收于2807.66点，下跌26.59点或0.94%。期指市场，主力合约IF1109合约低开震荡，最终报收于2805.8点，下跌38.4点或1.35%。盘面看，受欧美股市重挫和国内加息预期再起等利空因素影响，股指低开盘整，市场情绪较为低迷;技术面看，股指收出一根跳空低开的假阳线，多天均线仍呈空头排列，短期内弱势行情明显，但由于估值优势因素的存在，下跌空间也不大，从趋势看，此轮下跌为底部的构建，中线投资者不宜采取空头策略。整体上看，股指短期依然弱势，但下跌空间不大，中期形成筑底并震荡上扬的可能性较大。

　　良茂期货：期指尾盘触底回升 有利后市反弹

　　【盘面概述】

　　今日IF1108合约低开于2815点，曾出现一波快速回升，上探全天最高点2817点，但受困于现货市场量能不足，震荡下行，盘中最低触及2787.8点，截至收盘，报收于2793点，下跌45.6点，跌幅1.35%。今天是IF1108交割日，成交8755手。四个合约持仓量小幅增加。IF1109、IF1112、IF1203和约基差分别为1.86点、-23.54点、-59.54点，合约基差有所增大，IF1109合约由升水变为贴水。现货市场方面，受欧美股市重挫的不利影响，两市早盘大幅低开，全天呈现震荡下行、触底回升态势，，截至收盘，沪综指报2534.36点，跌幅0.98%;深成指报11301.53点，跌幅0.99%;沪深300指数报2807.66点，下跌26.59点，跌幅0.94%。

　　外围市场，欧债危机仍在持续;美国经济数据远逊预期;摩根士丹利下调全球经济增长预期，令投资者担心美国经济可能陷入二次衰退、全球经济增速将会放缓。周四美国股市大幅收跌，道琼斯工业平均指数收于10990.81点，跌幅3.68%;纳斯达克综合指数收于2380.43点，跌幅5.22%;标准普尔500指数收于1140.65点，跌幅4.46%。

　　【分析评论】

　　现货市场方面，国内政策消息面上相对比较平静，昨天欧美股市出现了较大下探，对国内市场影响较大，尤其是在国内市场成交低迷，市场缺乏热点的情况下，但今天早盘上证综指低开1.64%，沪深300指数低开1.54%，低开促使一些抄底资金流入，但市场很快又惯性进入震荡下行的走势，成交量较于昨日又有萎缩。但下午接近两点钟，护盘主力房地产股开始启动，带动环保、酿酒等板块的活跃，分时成交量也开始有所放大。我们认为，在目前点位上市场估值优势的支撑力相对比较明显，而本次下跌的最低点2437.68点，既有下跌惯性原因，也有外围环境突变的冲击，有可能成为接下来中期行情的底部区域。相对于大盘的缩量，沪深300却是有所放量，或释放一些有利信息。接下来市场行情的不确定性将主要来自两个方面，一是反复不定的欧美债务问题，带来商品市场和资本市场的暴涨暴跌，对国内的脉冲式影响较为明显，这种影响难以预料;二是国内货币紧缩政策预期，我们仍坚持认为利用价格性工具回收流动性理由不充分，政策的效果还处于观察期，央行二季度货币政策报告中也提到目前企业资金成本高企，已经接近历史08年金融危机之前的最高点，政府层面希望经济软着陆，此时动用加息工具或将带来难以想象的后果。综合考虑基本面情况和市场成交量变化，市场短期或维持弱势震荡。

　　从期货市场来看，面对现货市场的触底反弹，期货合约增仓并不明显，F1112、IF1203合约升水分别有18.21点、16.21点的减少，IF1109合约由升水转为贴水。尾盘期指有所回落，或意味着空头气味仍浓厚。

　　交易策略上，从估值角度来看，目前的点位相对比较安全，今天跳空的缺口或成为做多力量试金石，建议可逢低谨慎做多。同时由于外围市场的变化较为剧烈，且对国内影响明显，关注欧美市场的波动，持隔夜仓风险较大，建议进行日内交易。