经济数据交答卷满意 股指期货重建“箱体”

　　本周三，国内期现股指在上半年宏观经济数据好于预期的背景下，一举收复前一日因欧债危机恶化导致的失地。我们认为，期指近期将呈现上有压力、下有支撑的状态，趋势性投资机会相对减少，投资者可进行波段操作。

　　上半年经济增长超预期，稳物价仍处调控首位

　　国家统计局周三公布的数据显示，上半年国内生产总值(GDP)为204459亿元，按可比价格计算，同比增长9.6%，好于市场普遍预测的9.5%。其中，通用设备制造业规模以上工业增加值增速最高，1—6月同比增加20.2%，固定资产投资1—6月同比增长25.6%，这也在一定程度上为我国下半年经济增长打下了良好的基础。然而，居民消费价格1—6月同比增长5.4%，高于今年全年的调控目标。在6月CPI创出6.4%的新高之后，平抑物价仍旧是目前管理层调控的重心。

　　欧债危机成主要外围影响因素

　　周一外围市场因欧债危机蔓延至意大利纷纷大幅下挫，次日A股市场也未能独善其身，上证综指跌幅达1.72%。但随后，意大利国债顺利发行，其MIB指数在盘中最多下跌4.83%后上演绝地反击，收高1.2%。受此影响，周三我国股市小幅高开后振荡上行，上午10点钟上半年宏观经济数据公布之后更一发不可收拾。欧债危机演化情况及欧洲各国所采取的应对措施及效果，目前已成为影响我国股市的主要外围因素。

　　“高铁热”过后，水利设施建设接力提振市场

　　2010年我国铁路建设计划安排固定资产投资8235亿元，其中基本建设投资7000亿元。高铁板块作为今年最热门的投资主题之一聚集了大量市场人气。投资出现加速的还有水利行业，到2020年水利建设总投资将达到4万亿元，年均4000亿元，超过了十一五期间的两倍。不仅如此，今年中央1号文件提出的政府10%的土地出让收益用于农田水利建设的政策措施最终都将得到贯彻落实。随着京沪高铁的通车，高铁投资的热度将慢慢退去，“水利”将接力登场提振市场人气。

　　期指将再度形成箱体宽幅振荡

　　从技术形态上看，短期内期指当月连续呈现出上有压力、下有支撑的状态，3077—3165点是上轮趋势性下跌的第一个平台，该区域同时也是多条中期均线所在的位置。在国内通胀依然处于高位、货币政策难言宽松、欧债危机不断蔓延、美国二次量化宽松即将结束的大背景下，多方很难一蹴而就地形成突破。与此同时，2918—3037点对应着上轮趋势性下跌的第二个平台，这一位置已被多方有效攻克，一旦空方发力，该位置将为多方构造一道短期支撑力度较强的屏障。由此，我们认为期指当月连续将再度进入箱体宽幅振荡的格局，趋势性投资机会相对减少，近期可在前述压力位和支撑位之间进行波段操作，但仓位不宜过重。从时间周期角度分析，今年8月将开启一个江恩时间窗，届时或许会迎来趋势性投资机会，而经济基本面及政策方向的变化仍将是决定市场方向的关键因素。