铅期货：如何为产业服务

　　宏源证券

　　设计铅期货合约规则的指导思想是贯彻证监会期货市场监管工作会议“夯实基础，培育机制，加强监管，防范风险，服务实体经济发展”的主线要求，从具体规则上来看，主要体现在三个方面：

　　第一，完善套期保值相关业务规则，促进套保、优化管理、加强监管。

　　将铅套期保值交易头寸划分为一般月份套期保值交易头寸和临近交割月份套期保值交易头寸。大幅简化和放宽一般月份套期保值交易头寸申请与条件，提高套期保值的审批效率。同时加强对套期保值的监管。套期保值的监管不仅涉及到申请到审批的“事前监管”，还涉及到审批后到建仓的“事中监管”和违规处置等的“事后监管”。

　　第二，完善持仓限额相关业务规则，贴近市场需求、适度限制投机、确保风险防控到位。

　　在有效控制风险的前提下，在严格客户投机限仓的同时，贴近市场需求，放宽期货公司会员的限仓比例，促进优秀期货公司做大做强。期货公司会员实行比例限仓，非期货公司会员和客户实行数额限仓，且在限仓管理上一视同仁。某一月份合约在其交易过程中的不同阶段，分别适用不同的限仓数额，进入交割月份的合约限仓数额从严控制，并测算满足不同阶段市场需求的最低持仓限额。

　　第三，完善品牌注册管理规定，从行业标准入手，促进产业政策和国家标准的落实。

　　将产业政策中有关“企业生产规模条件”和“生产工艺要求”的规定作为铅冶炼企业申请交割品牌注册的条件，推动企业完善产品质量，促进铅行业的产业升级和技术进步，优化产业结构，淘汰落后产能。落实国标存放要求，期货交割铅锭的存放选择室内库房，有利于提高流通环节的环保水平，增强社会环保意识。上述做法在落实国家标准的同时，进一步促进企业以上海期货交易所注册品牌去打造中国品牌，提高中国标准和中国品牌在国际市场的影响力。