市场分歧加大 股指期货等待新的机会

　　上周五股指期货IF1103合约延续跌势，成交量略降，持仓量减了2995手，持仓减幅较大预计与资金移仓的行为行为有较大关系.不过IF1104的持仓仅增加了1374手，可见部分投资者先行减持了当月合约的持仓，并未直接移仓，预计是准备等待更好的价位出现后再在下月合约上建仓。

　　根据中金所公布的每日持仓数据，前20名席位持买单量合计减持1099手，持卖单量合计减持2100手，空头减仓量远大于多头，表明在连续下跌后，空方先出场的迹象明显。

　　净持仓方面，上周五前20名席位的净空单量较上周四减少773手，但前5名席位的净空单量却增加了1手。虽然增加量不大，但考虑到空头获利减持的因素，应该说是有新的做空资金进入了市场。估计这部分资金是套利资金，因为IF1103合约在距离交割日仅有一周时间的情况下，上周五期现价差难得出现了超过20点的情况，套利资金绝不会放过这样的机会。再通过观测历史持仓数据，基本可以推断出套利资金主要集中在前面几个席位上。因此，剔除套利行为的干扰因素外，前5和前20席位净持仓变化反映出的信息是一样，即在连续下跌后，市场的悲观情绪有所释放，短期内股指期货或将出现技术性反弹。

　　再看单个席位的持仓情况，虽然国泰君安在1103合约上的多单和空单变化均是偏多，但从净持仓数据看，空头老大仍是中证期货，多头老大仍是浙江永安。不过上周五主要席位的净持仓变化略显凌乱，这或许也表明在当前行情下，市场的分歧加大。