股指期货：大资金的梧桐树

　　又见炊烟升起，暮色照大地。2010年即将逝去，期货市场度过了不平凡的一年。一年之中，股指期货成功上市，而股民交易期指后方发现，期货和股票相差甚远。最让期货公司高兴的是，终于找到了一个能够说服大资金长久驻留市场的工具。

　　股指期货成功上市

年前部分股有望一飞冲天! 秘闻!行情近期将出现逆转 机构资金流向已发生巨变! 主力资金正密谋全新布局 　　2010年谁最开心，非中国金融交易所(以下简称“中金所”)莫属，股指期货于4月16日成功上市，羡煞了三大商品期货交易所，直追沪深股票交易所。按照目前平均每天成交20万手、单边每手手续费按保守50元计算，中金所每天可以收入2000万元手续费，每月可净赚4亿元，一年便是近50亿元，已经超过了沪深股票交易所的佣金收入，于是中金所忽然成为了最赚钱的地方。

　　让中金所更加开心的是，股指期货的热闹程度还远远没有到位，根据目前很多期货公司的看法，未来股指期货的持仓量和成交量仍有进一步增加的空间，随着参与股指期货投资者数量的不断增多，基金、券商等合规机构进入股指期货的程度逐渐加深，未来股指期货或将取代股市成为投资者最关心的投资渠道，如果真的是这样，中金所的手续费收入仍将不断增长，未来将会面对钱不知道该怎么花的困境。

　　股民交易期指哀鸿遍野

　　抱着满腔热血投入股指期货市场的股民朋友则是伤痕累累。据交易所统计，目前相当多的股指期货账户既没有交易也没有持仓，成为了实实在在的休眠账户。而另外的调查也表明，很多进入股指期货的股民损失惨重。

　　期货交易与股票交易具有很大的不同。例如股指期货上市后，很多股民并不习惯做空股指，大多选择做多。与此同时，股指期货却以极高升水开盘，很多股民买在高位，其后股市连续下跌，这批投资者损失惨重。

　　多方股民被消灭，接下来股市开始向上反弹，做空的股民开始受到煎熬，当股指在“十一”长假后连续飙升的时候，空方股民终于也被消灭殆尽，股指期货市场可谓哀鸿遍野，众多股民投资者回归股市进行投资，股指期货让很多投资者伤痕累累。

　　套利成为大资金稳健获利法宝

　　与股民的买入卖出不同的是，大资金开始研究股指期货的无风险套利模型，在北京金博会上，几乎所有的期货公司都将宣传重点放在股指期货的套利模型上。根据介绍，做一手无风险的股指期货套利，大约需要150万元资金，预期年收益率一般超过10%，如果机会把握好还能更高。

　　对于股指期货套利，很多大资金出现了浓厚兴趣，对于无风险套利来说，能够拿到相对廉价的贷款是至关重要的环节，于是有期货公司的人介绍，股指期货套利很适合大中型企业，这部分机构也是他们争取的目标。

　　然而股指期货套利收益的高低，主要取决于股指期货相对股指的升水水平，如果股指期货升水水平未来降至一个较低的水平，那么其中的套利空间也就不复存在。例如，美国道·琼斯指数和其股指期货之间就没有什么套利的空间。