新股N华鹏飞今日上市 开盘大涨逾四成

　　【最新市况】

　　新股N华鹏飞(300350)今日在深交所创业板上市，开盘报13.30元，涨幅40%，远好于市场预期。此前，券商预测平均价为9.17元。

　　开盘后N华鹏飞继续冲高，5分钟内飙升10%，涨幅一度扩大到50%以上。截止早间9:37，该股报13.98 元，上涨4.48元，涨幅47.16%，换手率40.44%。

　　东方财富网个股资金流显示，早间开盘该股主力资金净流入729万元，其中超大单、大单、中单皆呈现净流入状态，仅小单净流出。

　　【公司简介】

　　华鹏飞总股本为8667万股，发行价为9.5元/股，对应发行市盈率为23.75倍，其中首次公开发行的2167万股今日起上市交易。

　　公司是国内电子信息产业领域的专业物流服务商，主要为电子信息产业客户提供“一体化、一站式、个性化”的综合物流整体解决方案。

　　【机构定位】

　　海通证券：8.93元-9.92元

　　募投项目实施有助于缓解公司业务瓶颈，扩充服务清单，提升信息化管理和服务水平，为公司下一步较快增长提供保障。预测公司2012-2014年的摊薄每股收益分别为0.50元、0.61元和0.75元。考虑行业估值及公司3年略超20%的复合增速，给予公司2012年18倍至20倍PE，合理估值8.93元-9.92元。

　　民族证券 ：8.64元-11.04元

　　募集资金投资项目增强自营实力，不过此次募投项目令固定资产和无形资产规模增长了1.6倍，每年将新增固定资产折旧和无形资产摊销一千万元以上。预计2012-2014年公司实现每股收益分别为0.48元、0.63元和0.79元。二级市场，按照18倍-23倍估值区间，公司合理价格为8.64元-11.04元。

　　长江证券 ：6.9元-9.2元

　　如果扣除2011年增加的新客户，老客户创造的2011年营收同比增长为24%。包含新客户后，公司2011年整体营收增长合计46%。因此，公司营收增长的主要看点是2012年公司是否多开发更多新客户，尤其是在近年经济增长整体疲软的情况下，存量客户的货量增长目前来看没有新客户注入之后的增长动力来得更大。预计公司2012-2014年全面摊薄EPS分别为0.46元、0.61元和0.69元，对应未来三年业绩增速分别为13%、33%和13%。二级市场上，按照2012年15-20倍PE估值，该股的合理股价为6.9元-9.2元。

　　齐鲁证券 ：9.24元-10.08元

　　公司的核心能力主要体现为专业服务优势、业务网络优势。成本主要来自燃油、路桥费，成本转嫁能力较强，毛利率有望维持稳定。预计2012-2014年收入分别为4.86亿元、6.92亿元、9.77亿元，同比增长26%、42%、41%;预计净利润为4284万元、5451万元、6830万元，同比增长21%、27%、25%，2012-2014年对应全面摊薄EPS为0.49元、0.63元、0.79元，综合绝对相对估值，预计中短期股价波动区间为9.24元-10.08元。

　　【延伸阅读】

　　昨天大盘表现低迷，上周上市的新股表现尤为“惨烈”。上周五上市的金卡股份、龙宇燃油、长亮科技等皆处于跌幅榜前列，龙宇燃油跌9.44%，金卡股份跌9.04%，长亮科技跌6.20%。上周四上市的顾地科技也没有幸免，股价尾盘跌停。

　　华安证券高级投资经理张兆伟表示，近期上市新股总体发行市盈率较为合理，估值上有一定的安全边际，但由于股票供需矛盾是当前市场的主要矛盾，过多的新股供给明显抑制了市场表现，投资者对新股发行多持反感态度，上市后的大幅走弱反映投资者对新股发行过快的不满情绪，预期这种现象后市仍将延续，投资者要注意新股风险。

　　银腾前瞻财讯研究员孙旭东表示，股票前期上涨，主要靠资金拉动;而监管层的各种严打措施，极大程度地抑制了游资炒作。在资金迅速撤离后，次新股下跌明显。