金融创新撑起市场 人气再聚拾阶而上

　　A股市场今周借“金融创新” 之风收复了前期的失地，全周先抑后扬。今周还公布了3月份CPI、PPI、一季度GDP、3月份以及一季度信贷、外贸进出口数据。从数据看，CPI超预期反弹到同比3.6%的增幅，PPI则出现28个月首次负增长;一季度GDP同比增长8.1%，创09年二季度以来新低，较市场预期差;不过，3月份信贷投放超过1万亿，超出市场预期。

　　针对市场本周的表现及下周走势等投资者关注的问题，记者采访了中原证券研究所所长袁绪亚、银石投资总经理兼投资总监丘海云(阳光私募)以及民生证券广州营业部首席投资顾问赵金伟。分析人士认为，一季度经济数据披露后，接下来影响市场的将更多落在宏观经济层面和上市公司业绩，不过，基于二季度密集出台预调微调政策的预期加强，若没有“意外”，下周以震荡上行的机率较大。

　　金融创新撑起市场

　　袁绪亚：本周股指先抑后扬的主要原因是，一方面受金融创新乐观预期提振，继温州金融改革试点后，深圳也将出台系列重大金融创新;另一方面，3月新增信贷1.01万亿大幅超出市场预期。此外，外围市场下半周走好，也有利市场表现。

　　丘海云：温总理前期关于“房地产价格远没有到合理水平”的讲话令市场既担心经济“硬着陆”，又担心政策是否继续紧缩。而本周无论是温总理在调研中关于“将适时微调”的表态，以及3月份存贷款数据超预期好、3月由于财政资金大规模下拨以致财政存款余额同比减少10.3%，都令市场确实看到了“财政政策本质宽松”。略超预期的GDP数据既令市场暂缓“硬着陆”担忧，又更有理由期待政策的进一步宽松。市场担忧暂获解决，造成了本周市场先抑后扬。

　　赵金伟：本周市场主要围绕“金融改革”概念进行炒作。从央行行长周小川4月10日表示温州金融改革要减少管制、支持创新，到深圳出台金融创新，再到近期将召开的证券创新大会，市场资金疯狂炒作了“浙江涉贷概念股”、“深圳金改概念股”以及“券商板块”，对于本周股指稳定起到了非常大的作用。

　　下周仍以震荡走高为主

　　袁绪亚：预计下周行情将继续震荡走高。虽然一季度经济增速较差，但是市场对此己有所预期;另外，经济数据不佳也增强市场对二季度密集出台预调微调政策的预期，有利于市场表现。不过，下周新股发行节奏再度提速，共有8家新股发行，其中，三家上交所的中大盘股会对市场走势产生一定的影响。

　　丘海云：2012年是牛熊转换的一年，经过两年宏观调控，经济将会在今年某个时候到达最低点后反弹;对应地，大盘前半段是熊市末期，构筑底部，全年前低后高、振荡上行是大概率事件。下周若没有出现较大利好(如降准)或利空出现，市场将继续振荡整固。“当然，我们在二季度见到的底部，很可能是未来2、3年的底部。”

　　赵金伟：一季度GDP增速8.1%创三年新低，市场又燃起降低存款准备金的预期。但是从目前食用油、日化用品涨价消息以及3月份CPI数据来看，人民生活成本上升压力仍保持逐步抬升，政策调控面临“控通胀”与“保增长”两难选择。所以，基本面上我们应更关注政策如何让经济迸发新的前进动力，毕竟货币政策放松治标不治本，更多起到“强心针”的作用。在此背景下，下周行情或仍以震荡为主，投资者需要保持一份谨慎。

　　继续看好金融创新概念股

　　袁绪亚：继续看好受益金融创新概念股，如券商板块(证券行业的创新大会即将召开)等。

　　丘海云：看好新材料、新技术与能源、环保、军工结合类个股。此外，可关注金融创新预期下券商类股票以及天然气价格改革相关个股的投资机会。

　　赵金伟：本周炒作更多是市场随政策信息的随机短炒，预计近期盘面仍将保持这种运行方式。建议关注政策动向，紧跟政策，短线操作为主，可重点关注券商板块。此外，一季报预增、主营业务利润有较高增长的公司也值得关注。