独家解析：B股暴跌传导恐慌情绪 A股影响几何

　　11月30日，在没有明显利空的情况下，上证指数上午暴跌2.32%，2307点近在眼前，个股普跌，两市维持上涨股票不足80家，B股更是以5.6%的跌幅破位。对此 资深私募人士花荣进行点评，他表示，跌破2307点的概率非常大，明年1月份市场会更危险。值得注意的是， 今年4月27日和6月9日，B股借国际板传言 曾出现过两次暴跌，跌幅分别为5.33%、7.9%，而前者 确立了A股3067点至今的调整 走势，而后者则使得A股市场的加速下跌。

　　花荣表示，B股一直以来也对A股的上涨和下跌起到了先行的作用，这是由于参与其中的机构具有对市场极强的判断力和对政策方向敏锐的把握能力，今日B股的破位暴跌对于A股的影响是非常大的，对此花荣表示，B股对A股的影响是分两个层面的，首先会在心理 上对A股产生极大的影响，另外从历史的经验看，在单边市场中B股的走势对A股会起到领先的作用，因此今日的暴跌，从这两个层面上对A股产生了极大的影响。

　　2307这个点位破与不破是市场一直争论的焦点，对此花荣表示，2307点被跌破的可能性非常大，目前市场下跌最根本的因素就是供需的严重失衡，而且未来扩容仍然不会减缓，并仍有可能出现投资者意想不到的一些大盘股上市。12月的行情不容乐观，而明年1月份的市场可能会更危险，投资者需对其保持特别的谨慎。12月份是一些民营机构的结账时间，这对市场将会产生一定的冲击，但明年1月则是大型国企机构的结账期，因此这对于市场的冲击应该是非常强的，1月份也就会成为更危险的时期。

　　11月30日，在没有明显利空的情况下，上证指数暴跌破位，2307点近在眼前，个股普跌，两市维持上涨股票不足80家，那么这是何原因造成的呢?大通证券策略研究员李哲明进行点评，他认为，目前市场观望气氛较浓，基本面承受压力较大，如果无超预期外力推动，市场将难以上涨。

　　李哲明表示，市场此前一直预期政策会有所放松，但从近期出台的相关政策来看，不仅没有超预期，反而比市场预期的力度弱很多，这使得投资者信心受到了极大的打击，加上国外市场的动荡，因此造成了目前的调整。

　　对于市场层面，李哲明表示，目前国内基本面上受到了很大的压制，由于去年基数的原因，四季度上市公司 业绩同比增速可能会大幅下滑，同时房价拐点的出现对于银行业形成了很大的压力，因此大盘股基本面在受到很多挑战的时候，是不会产生大行情的，这也抑制了市场上涨的空间。另外，创业板虽然近期表现较强，但从三季报的情况看，虽然业绩在增长，但同比增速甚至比主板还要差，在题材被挖掘殆尽时，其估值压力就会显现出来，因此从目前的股市情况看，如果没有超预期的外力推动，市场恐怕难以上涨。

　　虽然比市场预期的相差很远，但政策的预微调及证监会对于新股发行的逐步重视，都预示着市场正在向好的方向发展，但市场仍旧在下跌，而且2307点也近在眼前，那么是不是市场中还有我们没有预想到的一些负面因素正在发生呢?对此李哲明表示，未来市场发生“黑天鹅”事件的概率并不大，外围市场短期内对国内形成冲击，但也不会发生超预期的事件。国内方面更主要的是受到投资者信心的影响，十二月初的政府经济会议即将召开，市场对其基调的预期也并不一致，因此对于股市采取了更多的观望态度，也并没有其他我们没有考虑到的风险因素。

　　上证B股指数今日早盘大跌5.6%，逼近2010年7月以来 低点。107只B股中只有一只微涨，其余个股全线下跌。受此影响，A股早盘也出现2.32%的大跌， 创近期低点 。太平洋(601099,股吧)证券研究院副院长张伟明向和讯网分析称，B股暴跌跟国际资本撤出亚洲回流有一定关系，因与A股有联动，势必向后者传导恐慌情绪。但张伟明又称，B股已经是一个边缘化的市场，其涨跌不能成为A股涨跌的主要判断依据。

　　张伟明强调 ，“投资者不要对B股的走势进行趋势性判断，其剧烈的涨跌对A股的影响只是情绪上的，投资者其实应该关注跟A股联动性更强的港股走势。”张伟明从B股走势上分析说，前期B股一直在上涨，近期在下跌尤其是今天的大跌，后市可获支撑。今日早盘港股跟A股联动跟A股联动下跌， 却未创 创近期低点

　　A股虽大跌，但成交量并未明显放大，张伟明说，A股走势更多是受外围利空消息影响，一是欧债危机愈演愈烈，标普下调多家银行信用评级，让市场担心欧洲债务危机会向银行信用危机方面转化。另外，深陷债务危机的国家从意大利、西班牙等国家蔓延到匈牙利等。而在国内方面，前期市场已经出现政策放松的预期，但是目前仍未见到具体的措施出台，失望情绪出现也是导致A股近期连续走跌的原因。

　　对于A股后市，张伟明认为，目前A股已处于超跌反弹区间，12月初的中央经济会议以及年底多项行业“十二五”规划的出台，加之，明年政策放松是大概率事件，这些都对A股形成有力支撑。