走势差强人意 压力主要来源于两点
一方面受到外围市场企稳的积极影响，另一方面则由于A股市场的维稳心理暗示也在提振多头的持股底气。故A股市场在早盘略有所高开。其中，上证指数以2759.71点开盘，向上跳空1.48点。不过，毕竟短线持续五连阳消耗了多头的实力，故上证指数在开盘后有所走低，并弥补了早盘的跳空缺口。
不过，盘面显示出，压力主要来源于两点，一是水泥股等前期热门股明显有资金流出的趋势。二是好想你、骆驼股份等次新股出现在跌幅榜前列，如此就加剧了市场的担忧。因此，大盘在早盘开盘后的走势略差强人意。但盘面也显示出，银行股、有色金属股等品种仍有维稳的意图。在外围市场回稳等因素的影响下，大盘或将保持着弱势震荡的格局。故在操作中，暂宜持股，但不建议加大仓位，待成交量放大或者有新的清晰的热点出现后再考虑加仓。
两市震荡回落 军工概念股走强
今天两市在近期连续拉升之后有所回调，截止上午十点为止，沪指成交金额约在200亿元附近，量能尚可。板块方面，前期受益保障房建设加速的水泥、建材和昨日走强的军工等板块今日回调较多，其中水泥跌幅超过2%以上，受稀土、有色、黄金等资源类板块今日走势较好，稀土概念涨幅超过2%以上。个股方面，今日一家新股上市，翻红，近期新股表现较好，常铝股份、凤竹纺织、鲁丰股份、九安医疗、中创信测、精诚铜业、华西村八家个股涨停，万东医疗、尤洛卡、广晟有色、东方金钰、中船股份、云海金属、川投能源等涨幅均超过5%以上，个股活跃度尚可。
综述，昨日涨停的股票家数高达28家，由此可见资金的活跃度非常高，这也从侧面反映了市场做多欲望较为强烈。另外，从市场热点来看，造船、军工板块是近日的持续热点，而前期涨幅较好的保障房相关板块则表现一般，而今日稀土等概念再度崛起，这体现了市场热点的良性轮动，有利后市盘面走好。因此，判断后市盘面有望继续走高，途中回调可参与。
全球流动性拐点确认市场中期维持震荡
全球流动性拐点确认，下半年外部输入型通胀压力减轻。从全球经济来看，6月QE2结束后，发达国家注入市场的流动性边际增量逐步减弱，而新兴经济体早已进入紧缩周期，全球经济步入调整期以及流动性拐点的到来，同时也确认了大宗商品的拐点，这将有效缓解国内输入性通胀压力，这也是我们预测下半年通胀将冲高回落的一个重要原因。
市场利率持续上扬，7月加息渐趋明朗。上周资金面持续紧张，市场利率连续上扬。央行在周二仅发行了10亿的1年期央票，且发行利率提高了9.61个BP，并在周四暂停了央票发行，另外，央行没有任何正回购动作，上周共净投放了820亿以缓解市场资金紧张。1年期央票发行利率提高在合理预期内。随着6月数据公布时间窗的临近以及央票一、二级市场利差倒挂的扩大，央行在继3月央票利率提高后，又提高了1年期央票的发行利率，与市场加息预期形成了强烈的呼应，7月加息的情形越来越明朗，加息脚步正渐行渐近。
大股东频繁减持预示大盘仍存下行风险。由于存在信息不对称，相较于外部投资者，上市公司大股东往往对公司的估值水平具有更准确的判断，表现在市场上就是大股东净减持额往往领先于股指见顶和见底。最近的例子就是，在今年3月和4月，各周连续出现高额净减持，随后从4月下旬开始大盘便进入了深度调整。从06年1月至今，各月净减持额的均值约为40亿元，目前市场已连续四个月高于此水平，且从周数据看，频频有大股东集中减持的状况出现，预示未来股指仍存在进一步下行的风险。
中线配置仍以确定性增长为主线。增长软着陆的确定性越来越清晰，但通胀尚未有丝毫回落迹象，紧缩还将持续，市场运行的心态仍将受此干扰，短期追高的风险较大。配置上，继续维持原有的配置思路，确定性增长分为两类：消费类和政府保障需求类，前者建议中线持有酿酒、医药、商业连锁、餐饮旅游等，后者主要指与政府投资相关的行业，重点是保障房、水利投资、电力工程投资等具备估值优势的相关产业链，同时，重点推荐长线布局银行、地产股。主题方面，7.1和南海题材仍具炒作价值，继续关注军工板块。
五连阳的走势，还是让部分投资者选择先获利了结的心态。从开盘半小时来看，两市股指一开盘就出现了一波小幅下探，盘中权重引领中小股回调。盘面看似险象重重，实则主力正调仓换股!
由于大盘短期涨幅过大，半小时和一小时图出现明显的顶背离，因此短期内会出现一定的回调。若能回踩中期30日均线再上去则更佳。大盘的回调给予了我们重新逢低买入的机会，踏空的投资者可在此时精心挑选个股，迎接中期获利的机会。
经济转型藏重大机遇 龙头开始发力
虽然早间大盘高位震荡，导致盘面出现了7成个股下跌，但装备制造、高铁概念等板块个股纷纷涨幅靠前。万隆研究部认为，下半年中央的政策重心将可能由通胀移至转型，而高端制造业的发展是我国经济结构转型的必然选择和龙头受益品种。高端制造业的部分子行业将在未来扶持政策出台+上半年跌幅较大(导致估值较低)的作用下率先反弹，并且具备中长期上升动力。
积极因素不断发酵 守望黎明
保障房融资破局，投资需求旺盛缓解经济下滑预期
今年以来我国经济增速出现一定程度的放缓，这是房地产调控、紧缩政策、经济转型等多因素综合作用的结果。随着保障房融资难题的破解，水利、电网建设加速，下半年投资需求将继续保持旺盛态势;同时温总理对通胀形式的乐观表态，与我们对通胀拐点将现的判断一致，预计经济将于三季度实现软着陆，市场对于经济下滑的担忧明显好转。
通胀可控，物价拐点、政策底部将现
上周温总理对通胀形式乐观表态，称有信心在今年“牢牢控制”物价上涨，未来物价将稳步回落。与我们对物价走势判断一致，预计6、7月份将是本轮通胀的高点，之后物价稳步回落;通胀环比下降将是政策拐点的催化剂，7月份以后紧缩政策趋于谨慎，政策底部将现。
当前利率水平已充分未来紧缩预期
受资金紧张和加息预期影响，上周银行间市场资金面持续紧张，货币市场、债券市场利率进一步大幅攀升，SHIBOR-隔夜和7天再次升至7.05%和8.67%的高位，本周商行将面临6月末的年中考核，预计6月末前资金面的紧张很难缓解。但由于当前利率水平已经充分反映加息预期，进一步上行空间较为有限。
市场情绪明显好转
新增A股开户数和新增基金开户数四周以来首次出现明显上涨，同时主动型股票基金连续5周小幅加仓;长线资本对目前市场价值逐渐认同，市场情绪明显好转，大盘底部探明。
市场运行：积极因素不断发酵，首推航空板块
保障房融资破题、国际油价暴跌、通胀和政策预期明显好转，市场情绪走高，一系列积极因素发酵下，趋势性上涨行情或提前启动。强烈看好人民币升值加速和行业旺季到来下的航空板块。
上周重点推荐报告汇总
重点推荐3篇宏观深度报告、中期A股策略报告、包括食品饮料、机械、汽车在内的6篇行业策略报告，唐山港、云南城投等公司深度研究，新疆众和等5篇调研简报以及民生基金仓位定期报告。
大盘险象重重 实则主力调仓换股
五连阳的走势，还是让部分投资者选择先获利了结的心态。从开盘半小时来看，两市股指一开盘就出现了一波小幅下探，盘中权重引领中小股回调。盘面看似险象重重，实则主力正调仓换股!
由于大盘短期涨幅过大，半小时和一小时图出现明显的顶背离，因此短期内会出现一定的回调。若能回踩中期30日均线再上去则更佳。大盘的回调给予了我们重新逢低买入的机会，踏空的投资者可在此时精心挑选个股，迎接中期获利的机会。