昨日，在众多因素的作用下，A股大幅回落，上证指数收报2706.66，下跌84.68点，跌幅3.03%，深证成指收报11734.62点，下跌559.55点，跌幅4.55%，两市均刷新去年11月回调以来的新低，而且量能有所放大。
对于昨日A股的大幅回落，市场分析人士认为，主要是年底资金面紧张，加上央行为回收流动性而上调准备金等综合因素影响，但他提醒投资者不必太过担忧，因为后市拥有年报、新兴产业和低估蓝筹等足够多的亮点，市场人气还是比较活跃的。现在空仓的投资者目前可以多看少做，等待底部企稳之后，可以大胆进场抄底。
准备金上调市场表现超常
1月15日晚，央行决定，从2011年1月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，大型存款类金融机构存款准备金率已至19%，继续创出历史最高水平。分析人士表示，昨日A股大幅回落，其实是市场对收缩流动性的后续动作担忧的一种体现，不过，机构普遍认为，后续不论有什么动作，其目标都不会是针对A股市场，市场受波及的程度应十分有限，昨日市场下跌已然超常。
国海证券表示，上调存款准备金率无上限之说，未来存款准备金率没有最高只有更高。首先，频繁上调存款准备金率，是为促使M2 回到到合理的目标区间。预计2011年M2增速为16-17%，在M2未达到目标位之前，存款准备金率将一直存在上调空间。其次，上调存款准备金率的时机关键看外汇占款及新增信贷情况。尤其是外汇占款，往往外汇占款较高的月份，存款准备金率存在上调时机。 而且，使用存款准备金率对冲过剩的流动性，是较好的手段。目前多个国家也已上调存款准备金率至高位，如巴西已上调存款准备金率至20%。
国海证券继续表示，一季度将是密集政策出台期，预计市场将以调整为主。由于通胀仍处于较高水平，而M2等经济数据仍有较大下行空间，预计一季度将成为政策密集出台期，政策紧缩的预期将一直较为强烈，而实际的资金宽裕程度也将由于后续紧缩政策的逐步落实趋于紧张。因此，一季度市场将以调整为主。
大通证券表示，上调准备金率并不是针对股市,主要对象是商业银行。其主要目的是适应货币政策要求,加强银行体系流动性管理,引导货币信贷合理增长。是决策层应对物价上涨和流动性过剩压力的现实选择。提高存款准备金率主要是针对以下三个因素：双顺差问题，CPI压力和商业银行的流动性过剩，而不是针对的股票市场,对股票市场的影响是间接的，也相对温和。此外，对银行股而言，对于业绩的影响应该有限，但心理层面的负面影响值得注意。
破发潮好坏两头说
上周主板最贵股华锐风电上市首日开盘就破发，短短两日,累计破发幅度高达13％以上。1月7日上市的安居宝则成为今年第一只上市首日即破发的新股，1月10日上市的海立美达则成为今年第二只上市首日破发新股。上周的华锐风电、秀强股份的破发，这是自IPO重启以来的第三轮新股破发潮。国信证券表示，新股的持续破发意味着市场进入短期的低迷。
前两次发生在2010年，相对较近的一次是5-7月，从嘉欣丝绸（5月11日）的破发开始。较早的前一次是1月底到2月上旬，以主板为主，中国西电（1月28日上市）、二重重装（2月2日上市）、高乐股份、浩宁达、中国一重5家公司都出现上市破发，当时市场也正处于下跌调整期。辩证的看，随后的新股发行市盈率的降低对二级市场也许是一件好事，但需要等待一段时间。
西南证券首席策略分析师张刚认为，新股发行不断挑战市场忍耐底线，当市场不认可时，“新股不败”神话就会被打破。
2010年股市最大特征表现为市场估值分层的结构性，周期性股票被市场长期冷落，市盈率不到20倍，中小板则达到40、50倍，而创业板则更是达到70、80倍，甚至超过100倍。这种估值的长期背离，虽然有政策上的原因，但市场也必定有理性回归的时期。在中小板经过一两年时期的大幅上涨后，目前出现一定程度的获利调整是必要的。高价和高估值存在的风险近期已经充分显示，对于当前市场在高价、高估值股票调整的过程中，打新意愿下滑，上市破发几乎成为必然事件。
当然，任何事物本身都有两面性，对新股破发的看法也有不同的声音。有分析师表示，新股破发潮出现后，市场往往会迎来大底。虽然并不认为新股破发就一定会出现指数的底部，但新股破发在一定程度上确实会影响股市的融资功能，这可能引发管理层思考改革发行机制的同时也会采取对股市的呵护态度，至少市场会存在这样的一种积极的预期。
随着上周末上调存款准备金率的上调，以及周一市场的大幅回落，空方量能已充分释放。在2010年10%左右的经济增长前提下，大量周期性行业上市公司较高的业绩预期将开始影响市场，年报行情即将悄然开始，而新股破发潮的涌现或成为即将开启的估值修复行情的一项催化剂。