资源股领涨H股
香港国企指数3日收升1.52%，成份股涨多跌少，中国国航、中海油田服务、江西铜业领涨大市；分析师指出，欧、美股市于节前涨跌互现，提振港股3日在买盘提振下延续涨势，但由于市场成交偏低，料在投资者对内地未来通货膨胀仍存忧虑之际，指数短期于12,800-13,000点间仍存阻力。
香港国企指数1月3日高开0.36%后震荡走高，午后盘中最高见12,907.86点后小幅回顺，全日收报12,884.85点，升192.42点或1.52%，成份股多数上扬。
资源股多数上扬，金属股方面，江西铜业(00358)升3.52%，中国铝业 (02600：7.290，+0.2，↑2.82)升2.82%，紫金矿业 (02899：7.190，-0.02，↓-0.28)跌0.28%；煤炭股方面，中国神华 (01088：33.200，+0.6，↑1.84)升1.84%，中煤能源 (01898：12.460，+0.32，↑2.64)升2.64%，兖州煤业(01171)升3.37%；石油石化股方面，中石油(00857)升1.97%，中石化(00386)升1.75%。
此外，恒生金融分类指数涨1.09%，恒生公用事业分类指数涨1.01%，恒生工商业分类指数升2.35%，恒生地产分类指数也涨2.68%。恒生AH股溢价指数跌1.54%报97.29点。
45只蓝筹股全线飘红，地产股集体走好，长江实业、九龙仓、太古涨幅居蓝筹前列，和记黄埔升5.25%领涨蓝筹板块。外贸及消费类股走势较好，思捷环球早盘一度领涨蓝筹股，盘中有所回落，利丰全天收涨3.66%。另外富士康国际全天强势，收盘涨4.97%，早盘下跌的华润创业、华润电力午后跟随大盘走高，红盘报收。
重磅股中中移动收盘仅涨0.65%，汇丰控股拖累市场，微涨0.44%，中资银行股走势一般，资源股中中海油走势最强，涨近3%，中国石油、中国神华跑赢大市。
第一上海证券市场策略员叶尚志表示，今日港股扭转去年12月份反覆偏软的弱势，恒指突破23160後，市况转强。若能再突破头肩顶右肩23686，未来或有机会挑战去年11月中高位24988水平。投资者宜即炒农业水利股，另外看好科技股，纳斯达克、韩国股市亦看高一线，新台币创新高，相信与资金流入有关。虽然市场忧虑欧元区再触发新债务危机，拖累欧元，惟观乎目前无系统风险，故影响不大。
三甲金融港股研究员刘晓杰认为，恒生指数午盘维持于23200—23600区间中轴波动，上落于23400点位附近，量能上未能有效放大，仍显示以恒指为标志的港市当前仍然处于震荡格局，趋势性上扬条件尚未成熟。而相较前几交易日而言，今日的大幅上扬实属不易，一是带动了市场的向好预期，二是印证了之前多方的努力取得一定成效，带动恒指由之前的偏弱格局向稳定震荡格局转变。为此，2011年初的第一次开盘显得有较大意义，市场改变了之前的缩量颓势，并进入了短阶均衡整理格局。
信达国际赵晞文认为，展望2011年，美国经济复苏进程、欧债危机及内地货币政策料续主导股市走势，在QE2下，市场资金的确会较充裕，而企业盈利可望保持约18-20%的按年增长，而且以市盈率计算，股现时估值相当于2011年预测市盈率约13倍，仍然低于过去4年的平均市盈率，估值仍然偏低，因此相信港股大跌空间的机会不大。由于QE2的安排下，令到资产价格继续有上升的空间，恒指今年有机会升抵27,500点水平，相信该高位会在第二季或之后的第三季见到。另外，美国近期的经济数据普遍较市场预期为好，而港汇走势续弱，升穿7.7800水平，加上内地新增贷款规模未有定案，料续对内银股构成压力，于上述多重因素影响下，预期港股于23,600点关口阻力不轻。
（本网综合）
瞅准政策温和期，搞一把资源品
◆一季度政策相对温和，市场将震荡上行：
我们认为一季度在节日和政府对物价的管制作用下，通货膨胀不会创出新高，这将使得1季度的政策相对比较温和。与此同时，年前过于紧张的流动性也会得到缓解，1季度的经济也在限电措施结束的影响下出现恢复。我们认为1季度的市场将呈震荡上行的态势。以上证指数为例，我们认为其运行区间在（2700，3150）。
◆通货膨胀将得到较好的控制，政策相对温和：
11月份CPI创出5.1%的高位后，货币政策明显收紧，存款准备金率和利率工具都动用了，这给市场信心很大的打击，普遍担忧货币政策的过分从紧。我们认为虽然从2011年全年来看，货币政策仍有收紧的空间，但1季度将是政策的相对温和期，不会像市场所担忧的那么严重。之所以这么看，主要是因为我们认为2011年1季度的通货膨胀会得到比较好的控制。一方面，近期货币政策的从紧会缓解通胀压力，另一方面，在2011年春节和两会之前，政府依然会采取比较严厉的物价管制手段。自从去年11月采取管制手段以来，部分上涨过快的物价都出现了回落。这也会缓和2011年1季度的通胀压力。
◆资金紧张的状况将得到缓解，1季度信贷投放相对宽裕：
年前资金市场非常紧张，银行间市场短期拆借利率快速上行，甚至达到了5%以上。这也给市场带来了巨大压力。但我们认为2011年1季度这种状况就会得到缓解。一方面，银行指标达标的时点已过，压力缓解，另一方面，为了应对春节，央行也会加大货币投放力度。更重要的是，1季度将迎来银行信贷投放的旺季，尤其是经历了2010年4季度的信贷短缺期之后，我们相信2011年1季度的信贷投放至少会出现环比的改善，预计将达到2.6万亿左右。
◆经济出现环比回升，带动企业盈利增长：
我们对1季度的经济是相对乐观的，有以下几个原因。第一，限电措施结束后，工业生产将面临恢复性的增长，尤其是在高能耗的周期性行业；第二，1季度是传统的消费旺季，这也会给经济增长带来动力；第三，目前的数据表明美国经济恢复的较好，这可能使得出口超预期。经济出现环比回升将是大概率的事件。受此推动，企业的盈利也会出现明显的增长。据我们预测，1季度上市公司盈利将同比增长24%，环比4季度将增长19%，这是很可观的增长。
◆瞅准政策温和期，搞一把资源品：
从大类板块来看，货币紧缩预期依然存在，这对大周期类板块形成压制，稳定类和科技类受到政策和基本面的支撑，成为避风港。从估值和位置上来看，周期类更具优势。我们建议在周期类、稳定类和科技类之间均衡配置，但可略偏向周期类。
由于1季度政策处于相对温和的时期，同时工业生产的恢复将带动经济增长，这些都对周期类形成阶段性的支撑。因此我们建议投资者可以加大周期类、尤其是资源品的配置力度。
◆行业配置首推有色、煤炭、航空：
根据惯例，我们选出最为看好的六个行业。前三行业分别是煤炭、有色、航空，次三行业分别是机械、食品饮料、电子。
◆十大金股：
自上而下最看好的股票是山东黄金、铜陵有色、兰花科创、国阳新能、海南航空、中国国航、中国重工、安琪酵母、华天科技，自下而上最看好雅化集团。
做多氛围浓厚 开门红可期待
金百灵投资 秦洪
元旦节前最后一个交易日的大幅飙升，让各路资金对2011年的第一个交易日的走势寄予厚望。而元旦期间的舆论也似乎支撑起这一预期，那么，会否出现开门红的走势呢？
目前来看节后做多氛围较为浓厚，一是2010年12月的持续调整积蓄了较强的做多能量，随着新年来临，资金面紧张格局已开始松缓，有报道称今年1月的信贷资金或将超过1万亿元，这相当于2010年12月的一倍有余，在此背景下，去年12月持续蓄积的年报业绩浪的做多能量有望在元旦后释放，为A股市场涨升提供源动力。
二是目前A股市场的涨升背景依然较为扎实。一方面，当前我国财政扩张政策空间仍然乐观，尤其是对高铁、核电、风电等大型基础设施以及新能源的投资，将给经济增长注入强劲能量，也会给A股市场带来新的做多引擎。这些热点可能成为A股市场元旦开门红的领涨先锋。另一方面，当前A股市场有大量小盘优质新股上市交易，包括汇川技术、科伦药业等优质小盘新股。由于具备业绩高成长和高含权等特点，这些个股有望担当年报业绩浪的主角，市场拥有了相对确定的领涨先锋，就有可能出现开门红走势。
就目前经济、资金面以及舆论环境来看，节后开门红走势还有望延续。由于节后资金面已经相对宽松，那么积蓄已久的年报业绩浪的做多能量就不可能在一个交易日释放完毕，元旦开门红有望扩展成“一月红”。
A股市场还有望形成两大领涨主线。一是大宗商品期货牛市背景下的资源股可能领涨。由于美元贬值趋势以及下游需求的复苏，铜等期货价格持续创出新高。而且，黄金、白银等品种也有进一步拓展弹升空间的能量，大宗商品期货牛市有望给A股市场带来新的做多能量，煤炭、铜业股、白银股以及云南锗业等小金属品种均有相对乐观的走势。
二是优质新股可能领涨。既包括优质中大盘新股，也包括优质小盘新股。其中中大盘新股有一定的补涨效应。值得指出的是，此类个股均已形成一定的上升通道，有望进入加速上升行情，中国西电、中国南车、中国北车、中国重工等个股均如此。而且，小盘优质新股机构资金持续介入，如新时达等，后市大盘一旦企稳回升，此类个股就望大幅涨升，成为领涨热点。
正因为如此，笔者倾向认为短线大盘行情渐趋于乐观，因此，在操作中建议投资者适量加大仓位结构，同时积极关注主线。一是资源股主线，可重点跟踪煤炭股、云南锗业等小金属概念股。二是优质新股，关注处于上升通道的中大盘新股以及近期机构专用席位持续出没的优质小盘新股，其中新时达、四方股份等品种可跟踪。
另外，对积极财政扩张政策背景下的产业热点品种也可跟踪，核电、水电、风电、高铁等相关个股可积极跟踪，比如新筑股份、中核科技、湘电股份、浙富股份等。（上海证券报）
热点承前启后 反弹方可延续
西部证券 黄铮
节前最后一个交易日，涨价因素刺激稀土永磁板块及资源股大涨，推动两市股指一路震荡反弹，最终均以日K线的中阳形态红盘收尾。不过我们认为，为期6个交易周以来的筑底过程中，股指重心下移的态势并未根本扭转，上周两市1822.18亿元日均成交，说明市场整体格局依然偏弱。盘中数次反抽难以延续的主要原因，在于通胀压力及流动性收紧的双重压力始终制约着市场的中期走势，场内热点表现还缺乏持续性。新年操作中应以控制风险作为首位，持仓品种的配置要求更要侧重具备持续增长潜力的低估值板块。
从假期消息面来看，中国国家统计局、中国物流与采购联合会2011年1月1日发布的数据显示，2010年12月中国制造业采购经理指数(PMI)为53.9%，在连续四个月上升后首度回落，较上月回落1.3个百分点。处于高位的PMI指数首度出现主动性调整，并未妨碍经济增长态势基本平稳的趋势。此外，元旦期间，国务院总理温家宝指出：把稳物价摆在更重要位置。回顾去年几次调高的存款准备金率和两度加息，加之上周上调再贴现与再贷款利率的综合举措，已经不仅仅从货币政策回归稳健的灵活多变上，将调控基调的主方向定为抑制通胀压力，还有对银行流动性预期收紧的引导意图。细观节前7天拆解利率的大幅上升，以及央票一二级市场的倒挂，已经印证了银行间资金的紧张。元旦过后的首个交易周，预计央票到期资金仅维持在400亿元水平，加之随后一季度即将开始的基金分红期，在被动减持的套现要求，以及IPO扩容压力的综合作用下，未来一段时期内，资本市场资金面偏紧的态势恐难迅速得以扭转。缺少实质推动因素的成交量，资本市场所存在的反弹机会能够成功延续的概率会有所降低。
从另一角度观察，反弹行情的延续需要热点的承前启后，当前市场表现恰恰还不能提供这点。尽管在收官行情中，有色金属、煤炭、水泥以及多晶硅为代表的新能源板块涨幅居前，这些板块的短期活跃表现主要受益于涨价因素刺激。综合银行、地产等权重股的平淡走势来看，本周股指进一步拓展向上反弹空间还难以在权重股中找到有力支持。加之上周中小市值品种估值风险的化解要求，使得中小板综指及创业板综指的破位调整，仍处于加剧结构性分化的演变过程，使得当前市场热点还不具备可操作的延续性。
综合来看，节前连续三个交易日的缩量阳线，对于前期下跌所致股指重心下移的趋势有所修复，本周初市场存在延续反弹的技术要求。但从两市主要指数的周线形态观察，股指反复震荡盘整格局因量能低位制约的影响，还有进一步延伸横向整理，以等待热点形成趋势性的必要。预计这一调整周期仍将延续至12月宏观数据披露前后方能改观。那么，在市场趋势难以明确把握的时候，策略上不妨将重点置于年报预增所带来的基本面角度中去，并严格仓位比重控制于半仓之下进行防守。（上海证券报）
供给外忧内困 煤炭板块或再续昔日雄风
“突发事件性利好在预期中也在预料之外”，齐鲁证券分析师刘昭亮如此感叹。
近期，全球最大的海运煤炭出口基地澳大利亚昆士兰州遭遇洪水几乎全面停产，另外，作为国内煤炭出口大省之一的贵州省因大范围冻雨，省内多条高速路封闭。业内人士指出，
在上述两大突发性事件的影响下，国内煤炭尤其是焦煤或出现严重短缺的情况，而价格也将会迎来上涨的动力，目前西山煤电（000983）已经提高了2011年煤炭出厂价格，后期会有更多的上市公司提高出厂价格。
数据显示，仅在2009年1到9月，中国进口各类煤炭总量近1亿吨，比前一年多出近一倍，其中炼焦煤进口更接近2600万吨，相比前一年差不多增长了4倍。在这些焦煤中，有1740万吨正是由澳大利亚供应。
昆士兰州煤矿产量占澳大利亚全国3.34亿吨年产量的25%。但在昆士兰州，几乎所有的煤矿场都因为洪水侵袭而关闭，即使有炼焦煤运到港口，也因为太湿而很难装箱。澳官员称，昆士兰未来一周仍将处于水淹状态，炼焦煤赴运受阻情况本月预计将会持续。
刘昭亮认为，澳大利亚2011年首季炼焦煤基准价约为225美元一吨，为历史第二高的水平。澳大利亚作为国内煤炭进口最大的资源国，若进口受到影响，则必然会刺激国内煤价的攀升。
另外，1月1日8时至2日8时，贵州省中北部地区有62个（市、区）出现冻雨，从1日傍晚开始，贵州境内高速公路开始陆续关闭。刘昭亮认为，贵州作为我国第五大煤炭输出省份，在交通遇阻的情况下，将使国内煤炭需求更趋于紧绷。
此外，业内人士指出，国内焦煤价格已经上涨10%，涨价预期已经兑现。然而，2011年煤炭行业基本面超预期的因素依然存在。供给方面，由于国际焦煤供给短缺，导致可进口量不足，而需求方面，商品房投资保持高位，同时保障房建设力度超预期。
同时，A/H股煤炭公司历史PE中值分别为17.1倍和15.3倍，而目前分别为16.9倍和11.7倍 （H股折价24%），具备一定的安全边际。
根据钢铁专家的分析，优质焦煤有可能成为继铁矿石后下一个限制中国钢铁工业发展的资源瓶颈。目前国外焦煤价格高于国内同品质的煤价，由于焦煤的市场化程度较高以及对外依存度扩大，传导机制将发挥作用。
业内人士建议，投资者可重点关注未来焦煤公司的议价能力和提价空间将更为突出的上市公司，也是市场资金偏爱的煤种，如盘江股份（600395）、潞安环能（601699）、昊华能源（601101）、西山煤电、神火股份（000933）、国阳新能（600348）和兖州煤业（600188）等个股。 （每日经济新闻）