导读：
安信证券给予经纬纺机等3家公司增持评级，给予山西三维等2家公司买入评级
渤海证券给予冀中能源买入评级
东方证券给予西山煤电买入评级，给予双鹤药业增持评级，推荐11只医药生物个股
东海证券给予华星创业等2家公司买入评级
方正证券给予铜陵有色买入评级，推荐中国西电等4只个股
广发证券给予广州药业等4家公司买入评级
国金证券给予东南网架等2家公司买入评级
申银万国给予长航油运等3家公司增持评级，给予美邦服饰等4家公司买入评级
海通证券给予天虹商场等2家公司增持评级，给予东方雨虹等3家公司买入评级
中投证券给予华谊兄弟等7家公司推荐评级
安信证券给予经纬纺机等3家公司增持评级，给予山西三维等2家公司买入评级
经纬纺机(000666)：中融信托转增及增资公告点评
经纬纺机董事会于 2010 年 12 月 30 日会议表决通过《关于中融国际信托有限公司公司增加注册资本及方案的议案》，具体内容为：1、中融信托将截至 2010 年 10 月31 日可分配利润共 5.31 亿元中的 5.2 亿元按照中融信托现有各股东的持股比例进行同比例转增注册资本；2、中融信托现有各股东按照原持股比例同比例以现金方式共同出资 3 亿元增加注册资本，其中经纬纺机出资额为 1.08 亿元；3、本次转增及增资后，中融信托注册资本为 14亿元，各股东持股比例保持不变，经纬纺机的持股比例维持 36%不变。对此我们点评如下：
银监会9 月出台了《信托公司净资本管理办法》，据我们测算信托资产的风险资本系数平均为 1.5%，中融信托的信托资产规模约为 2000 亿元，要求的净资本达 30 亿元，而中融信托目前的净资本则不到 12 亿元，存在 18 亿元的资本缺口。本次交易迈出了解决中融信托资本缺口的第一步，转增由于不增加净资产，对净资本的影响很小，而增发的 3 亿股将使得中融信托的资本缺口减少3 亿元。
据了解监管层对于净资本管理办法的达标有宽限期，预计明年底达标即可。考虑到明年中融信托的净利润，预计再增资 5-10 亿元，即可以达到监管要求的标准。我们预计后续应该还有对中融信托进一步的增资行为，净资本不会成为明年中融信托业务发展的瓶颈。
我们维持对经纬纺机买入-A 的评级和 17 元的目标价。
山西三维(000755)：低点已过，前景可期
低点已过，前景可期：上半年需求的萎靡以及原材料价格上涨而向下游传导具有一定的时滞性，导致公司前三季度每股收益为-0.01 元。随着需求逐步回暖以及大宗商品价格持续上扬，公司的盈利能力正逐步改善，预计四季度将实现每股收益 0.06 元。
PTMEG 步入景气周期：公司7.5 万吨 Reppe 法 BDO 装置基本处满负荷运行状态，而 7.5 万吨顺酐法 BDO 装置从10 月份开始进入试生产阶段。公司目前生产 PTMEG 是采用一体化装置，即用自产 BDO 生产 PTMEG。从成本的角度考虑，前三季度 PTMEG 的毛利率低于BDO，表明公司在生产 PTMEG 这个环节并不盈利。但是我们认为这种状况会随着供需关系的紧张而迅速改变。预计 2010 年氨纶产能将达到 42.1 万吨，PTMEG 产能缺口为 9.2 万吨。根据现有新增产能统计，明年将新增氨纶产能 8 万吨，而 PTMEG 仅有 4 万吨新增产能投产，产能缺口将达到 12.3 万吨。扩大的产能缺口将造成供给紧张，PTMEG 涨价势在必行，这一情况已经初步显现，氨纶企业在购买 PTMEG 时往往只注重可购买量，而对价格不敏感。PTMEG 价格由 9 月初的 26000 元上涨到了目前的 32000 元，毛利率也提升到了 30%。
电石价格恢复常态，成本压力有望缓解：受今年节能减排影响，电石企业开工率显著下降导致价格大幅上涨，而公司 Reppe 法 BDO 成本也随之大幅上扬。由于 BDO 价格上涨具有一定的滞后性，导致公司前三季度盈利能力有所下滑。但随着节能减排任务的结束以及十二五规划的启动，我们认为电石的价格将恢复常态，公司的成本压力有望缓解。
首次覆盖并给予买入-A 评级，12 个月目标价 14.5 元：考虑到公司低点已过，目前正步入景气周期；顺酐法 BDO产能的投放也将带来新增长点。我们预计公司 2010 年，2011 年，2012 年每股收益分别为 0.05 元，0.71 元，0.79元。首次覆盖并给予买入-A 评级，给予2011 年20 倍 PE，12 个月目标价 14.5 元。
三全食品(002216)：布局全国，期待产能释放
朝阳行业，成长中期：我国速冻米面行业自 90 年代才正式进入规模化生产阶段，随着人们生活节奏的加快和消费方式的转变，近 7 年来行业销售额保持了约 9%的复合增长率，行业处于产业成长的中期阶段。随着外出就餐人群数量不断增大，业务市场所占份额逐年提高。另外，年轻人在食品消费上更加注重方便快捷和安全卫生，价格的敏感度低，速冻米面食品正好符合这一社会发展趋势，可望成为未来食品行业发展的方向。
行业龙头，优势明显：公司 2009 年产品的市场占有率为 26%，位居行业首位。产品具有成本优势和价格传导能力。最大的生产基地位于我国农业和人口大省-河南，劳动力、原材料成本较低。同时，位于我国南北的交通枢纽上，运输也具有优势。依靠强势的品牌地位，公司采用成本加成的定价策略，保证了产品毛利率的稳定。公司直销和分销的比例大致为 4：6。一线城市和传统的优势地区，公司坚持自己做市场，二、三线城市才下放给经销商去做，有效地保证了重点市场的渠道掌控。随着品牌力的提升，通过直控主要渠道，公司在与商超的博弈中实力开始显现，最明显的特征为以前的回款周期是 3 个月，现在已经降为1-1.5 个月。全国布局，产能瓶颈逐步缓解：受益于行业的快速成长，公司品牌知名度不断提升，产能已经成为制约公司快速发展的瓶颈。公司新建的生产基地分别位于西南、华东、华南、华北，加之其原来的中原-郑州基地，布局全国的意图十分明显。新建生产基地竣工投产将逐步缓解公司的产能制约。西南生产基地预计在明年 6 月份投产，华东基地在 2012 年中期投产，华南和华北基地在 2013 年后投产。预计 2014 年公司产能在当前20 万吨的基础上再增加 27 万吨，达到近 50 万吨。
盈利预测和投资评级：我们预计公司2010-2012 年的销售额分别为 18.05、21.72 和 28.17 亿元，每股收益0.56、0.78 和 0.98 元。考虑到公司在行业中的龙头地位，除新建产能的释放外，公司极有可能通过收购兼并的方式迅速扩充产能，业绩超出市场预期。我们给予公司12 个月的目标价为 47 元，给予增持- A 的投资评级。
普利特(002324)：国内改性塑料领跑者
国内唯一 TLCP 生产企业，市场前景广阔：TLCP 具有优异性能，用途广泛。目前全球只有少数几家公司能生产，普利特是国内唯一具备生产 TLCP 特种工程塑料能力的企业。公司 1.3 万吨 TLCP 进展顺利，预计一期 2000 吨将于 2011 年 6 月投产。投产后公司产能将达到 2200 吨。产品具有较高的毛利率，将成为公司有力的盈利增长点。按 公司可研报告，2 011 年可实现销售 1600 吨，新 增收入 1 亿元，新 增业绩 0.34 元；2 012 年实现销售 3000吨，新增收入 2.02 亿元，新增业绩 0.56 元。
公司发展空间巨大：公司以中高端产品为主，具有较高的技术壁垒和毛利率。工程塑料具有优异的机械性能、电性能和尺寸稳定性能，但 是价格比较昂贵。而 通用塑料经过改性后得到的改性塑料在多数领域可以替代工程塑料。
改性塑料成本远低于使工程塑料，性价比高，发展空间巨大。公司产品 95%用于汽车，且主要集中于内饰件，利润率仅次于功能结构件。在目前国内功能结构件用改性塑料几乎由国外产品垄断的情况下，公司通过产品优势可获得高于国内同行的利润水平。
股权激励提升公司管理层动力：公司拟以现价 39.92 元对高管实施股权激励 300 万股，分 3 年行权，行权条件：以 2010 年为基数，2011~2013 年净利润及 ROE 增速为 25%及 11%以上。我们认为该股权激励行权条件较为严格，为公司未来三年的高速发展奠定了基础。
维持增持-A 评级，上调公司 12 个月目标价至 55.6：公司竞争优势明显，在国内处于行业的领导者。新建设的TLCP 项目盈利能力强劲，将长期利好公司发展。我们预计 2010 年，2011 年，2012 年每股收益分别为0.79 元，1.39 元，1.97 元，给予 2011 年 40 倍 PE，上调12 个月目标价至 55.6 元，维持增持-A 评级。
五洲交通(600368)：背靠东盟自贸区，公路、地产、物流齐并进
地处北部湾经济圈，公路、地产、物流齐并进。五洲交通地处广西省南宁市，目前以经营收费公路为主。公司经营的道路有平王路、南梧路、金宜路、岑罗高速、坛百高速。此外，公司还拥有房地产、农批市场和物流园业务。
广西交通投资集团持有公司 33.96%的股份，是公司第一大股东。
坛百高速是出海出边干线，受益于路网连通、东盟自贸区推进和北部湾经济圈发展。 坛百高速是公路业务的主要利润来源。坛百高速于运营之初便开始盈利，其盈利能力较强的主要原因在于其所处的地理位置。坛百高速连通了区域间的南宁和百色，使得区域间的经济来往更加密切。在整个路网中，坛百高速以西通过广西、云南与越南、缅甸连通，以南与北海港接壤，既是北部湾经济区的干线道路，也是中国-东盟自由贸易区主干线公路，是西南地区出海出边交通干线。2011 年初，百色-隆林高速将开通，区域间的车流量有望进一步增长，2012 年，成都-昆明高速将全线开通，作为西南地区出海出边交通干线，坛百高速交通干线的地位将更加显著，坛百公司的盈利能力将进一步提升。
农批市场和五洲国际地产项目在 2011 年结算，使 得 2011 年业绩增幅较大。公 司推出农批市场一期 598套交易行，401 套销售，剩余 197 套以及后续开发的二期用于自营出租。公司独资开发的五洲国际地产项目，将主要在 2011年结算。预计农批和地产项目结算为 2011 年贡献业绩约 0.25 元/股。
产能释放以及东盟自由贸易区的推进，凭 祥物流园的营业额有望翻倍增长。自 2010年中国-东盟实行零关税以来，中国与东盟贸易额大幅增长。位于越南边境的凭祥物流园，正是中国与东盟合作的枢纽和前沿。受益于自贸区推进，2010 年上半年凭祥物流园营业额增长7.8 倍。目前物流园二期、三期正在积极推进中，二期有望在 2012 年投产。受到物流园产能释放以及东盟自由贸易的继续推进，预计凭祥物流园的营业额和盈利能力将持续提升。
上调盈利预测，上调评级为“买入-A”。 受益于路网连通、东盟自贸区推进和北部湾经济的发展，未来几年公路业务持续增长。随着农批市场和凭祥物流园二期、三期陆续投产，以及东盟国家间贸易量的持续上升，未来几年，物流业务有望实现翻倍增长。预计 2010 年到 2012 年间的每股收益分别为0.43 元、0.67 元、0.75 元(2011 年、2012 年考虑增发 2 亿股本，对公司业绩摊薄)，净利润的增长率分别为 65.6%、112.9%、12.2%。考虑公司持续成长性，给予 2011 年 18 倍市盈率，6 个月目标价为 12元，上调评级为“买入-A”。