基础性输液走出历史底部，三合一、匹伐他汀将再造双鹤

　　钻石波段——详解

　　从中线系统K线主图看：操盘线和保护线

　　原则：线上阴线买，线下阳线卖，波段为主。操盘线是中间黄色线，保护线是中间一条紫色线。操盘线和保护线的意义在于:对于波段投资者，要非常清楚，机会和风险区的分界线。在操盘线和保护线上，进攻机会大于防守;在操盘线和保护线下，防守大于进攻机会……

　　关注：表示随时可能持续波段上行，积极寻找验证的系统其他信号确认，积极寻机低吸。

　　突破：表示已经站稳工作线，波段趋势向上，持股或者积极加仓。

　　从K线简单显示：红色表示上涨波段，蓝色表示下跌波段。

　　心脑血管用药才是利润源，新药研发进入收获期

　　2011 年大输液占工业收入近半，但在净利润中的占比不到 20%，而心脑血管药贡献近 50%。公司不是简单的普药企业，2012 年支撑公司发展最重要的产品三合一输液正式上市，新药复方降糖、依达拉奉有望获批，公司新药将进入收获期。

　　基础性输液超预期——塑瓶出厂价上调 1毛钱，塑瓶、软袋快速放量

　　基药招标使得玻瓶处于全行业亏损状态，新版 GMP 认证成本高昂，预计 2013年之前高毛利的软袋快速替代低毛利的玻瓶，817 软袋供不应求，今年有望销售 8千万袋。由于玻瓶输液全面退出市场，塑瓶输液供应紧张，上半年公司塑瓶出厂价比去年同期上调 1毛钱。如果基药统一定价，基础性输液弹性将更足。原本预计公司基础性输液今年可能盈亏平衡，现在认为可能盈利 1.2亿元。

　　“三合一”是输液包材的最高级形式之一，公司未来 5年最重要的产品

　　输液的竞争归根到底就是包材的竞争。三合一生产线昂贵，获批过程繁琐，双鹤仅包材批文就有 12 个，5年内双鹤有望独享市场。保守估计双鹤销售量峰值达10 亿瓶，贡献净利润将达 15 亿元。2012年投产、销售 2 千万瓶，新增 3千万利润。由于生产过程实现了完全无菌化，且无需灯检，产品可享受国家发改委定价。目前三合一已经在武汉滨湖双鹤投产，并通过备案采购形进入武汉地区医院。

　　匹伐他汀是最新一代超级他汀，首仿药未来有望上 5亿规模

　　匹伐他汀因用量微小但疗效极好而被药学界看成是一款“超级他汀”产品，已被列为全球 18 种销售潜力最大的新药。公司首仿药冠爽 2008年获批，比日资原研药价格高 30%，高于其他他汀类原研药日用药金额。公司自建销售队伍，目前冠爽已经在全国大部分省份中标，并进入北京、广东、辽宁等 9省市医保。