益生股份：业绩快速提升

　　公司主营猪饲料研发、生产与销售。自今年2月生猪存栏量达到低点后,连续7个月环比呈增长势头,且随着生猪价格向好,其增长势头加快,至9月生猪存栏量更是创下近3年单月最高存栏量,达4.72亿头,环比增长1.3%;生猪存栏量回升,饲料需求得到有效提振,同时,伴随公司饲料产能不断扩大,公司收入连续两季增幅扩大,其二季度、三季度营收增幅分别达到21.4%、44.4%,呈现快速增长势头;预计四季度随着饲料消费淡季到来,其增幅明显放缓,但仍将保持20%左右增幅。

　　未来鸡苗价格需谨慎观察:一方面我们认为虽然猪肉在四季度仍将维持高位,但未来价格回落的时间渐行渐近;另一方面商品鸡苗销售存在一定的季节性(春节后存栏减少),依据生产周期推算对父母代鸡苗价格形成一定压制。两者作用使我们对鸡苗价格走势保持谨慎态度。